Sanayi Üretimi Nisan 2020: 2Ç20’ye Dair İlk Sinyal Negatif (Gedik Yatırım)

Nisan 2020: 2Ç20'ye Dair İlk Sinyal Negatif
Sanayi Üretimi, Nisan'da, aylık %30,4 (Mar.20: -%6,8), yıllık bazda %31,4 daraldı (Nis.19: -%3,9). Konsensüs beklentiler aylık bazda %10,5, yıllık bazda %23,3 oranlarında daralmaya işaret etmekteydi. Arındırılmamış seride de yıllık bazda düşüş %31,4 olarak gerçekleşti (Nis.19:-%3,9). Aylık bazda tüm ana sanayi grupları da sert bir şekilde geriledi. İmalat sektörü öncülüğünde gerçekleşen aylık daralmada alt sektörlere bakıldığında en yüksek negatif katkıların geçen ay olduğu gibi tekstil, motorlu kara taşıtı, giyim eşyaları imalatından geldiği görülürken; aylık bazda büyüme kaydeden bir sektör bulunmamakta. Aylık bazda en az negatif katkılar tütün ürünleri, eczacılıkla ilgili ürünler ve içeceklerin imalatından geldi.
İkinci çeyrekte çift haneli daralma muhtemel. Ekonomik büyümenin en önemli öncü göstergelerinden olan Sanayi Üretiminden 2Ç20 dönemine ilişkin gelen ilk sinyalin oldukça olumsuz olduğu söylenebilir. İlk çeyrek sonlarına doğru ülkemizde de görülmeye başlayan salgın hastalık kaynaklı olumsuz ekonomik etkilerin Nisan ayında güçlü şekilde hissedileceği bu döneme ilişkin öncü göstergelerden de görülmekteydi. Mayıs itibariyle sosyal mesafe/izolasyon tedbirlerinde kademeli şekilde gevşemeye gidilmesiyle öncü verilerden de dipten dönüşe ilişkin sinyaller görülmeye başladığını not etmekte fayda bulunmakta. Ancak, elektrik tüketimi ve kredi kartı harcamaları gibi yüksek frekanslı veriler üzerinden yaptığımız hesaplamaların 2Ç20 döneminde yıllık bazda düşük/orta çift haneli seviyelerde daralmayı işaret ettiğini de ifade edelim. Nisan ayındaki sert daralmanın ardından Mayıs ve Haziran aylarında dipten dönüş eğilimi görülmesi muhtemel görünse de bu eğilimin devamlılığı açısından yeni bir salgın dalgasının görülüp görülmeyeceğinin en önemli belirleyicilerden olacağını da hatırlatalım. 2Ç20 dönemine ait ikinci Sanayi Üretimi (Mayıs) verisi 13 Temmuz'da açıklanacak.

 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.