Sanayi Üretimi Analizi (Tera Yatırım )

Sanayi üretimi son çeyrekte güçlü bir görüntü sergiliyor…

Türkiye’de Kasım ayında sanayi üretimi takvim etkisinden arındırılmış verilerle, bir önceki yılın aynı ayına göre %5,1 artarken; mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise bir önceki aya göre %0,7 oranında artış göstermiştir. Arındırılmamış verilere göre ise, sanayi üretiminde, geçen yılın aynı dönemine göre %4,4 oranında artış gerçekleşmiştir.

Sanayi üretimi artışı Kasım ayında beklentilerin bir miktar altında, bizim beklentimizin ise çok az üstünde… Buna karşılık, %5 üzerinde bir yıllık artışı olumlu olarak okuyoruz. Sanayinin öncü indikatörleri ve güven endeksleri Eylül ayından itibaren, Ekim ve Kasım ayını da içine alan dönemde olumlu sinyaller vermekteydi. Aralık ayında da, geçen yıldan gelen baz etkisinin de yardımıyla daha yüksek bir yıllık artış, yüksek oranda %6-7 bandında olacak şekilde bekleyebiliriz. Yılın son çeyreğinde sanayi üretiminin çeyreklik dönemde %5 üzerinde büyüme göstermesi ile beraber büyüme de 4Ç19 döneminde %5 civarlarında gelebilir ve yılın genelinde büyüme de bu şekilde pozitif bölgede olacak görünüyor.

Detaylara baktığımızda; madencilik ve taş ocakçılığı aylık bazda %3,1 daralırken, yıllık bazda %7,2 artış göstermiştir. İmalat sanayiinde aylık bazda %1,1 artış görülürken, yıllık bazda ise %5,3’lük artış gerçekleşmiştir. Elektrik, gaz, buhar grubunda ise aylık bazda %2,2 daralma görülmüş, yıllık bazda ise daralma oranı %2,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Aylık bazda sermaye malı %2,4, dayanıksız tüketim malı %0,6 ve ara malı %0,5 oranında artarken dayanıklı tüketim malı %1 ve enerji %0,7 oranında daralmıştır. İlgili kalemlerdeki yıllık değişimlere bakıldığında ise; sermaye malı %7,5, enerji %7,2, ara malı %6,7 ve dayanıksız tüketim malı %5,2 artarken; dayanıklı tüketim malı %13,1 oranında daralmıştır.

Merkez Bankası faiz kararını bu Perşembe veriyor. Enflasyon Aralık ayında %11,8 seviyesine ulaştığından reel faizde fazla hareket alanı yok gibi görünmektedir. Buna karşın; büyüme hedefleri ve faiz oranlarının tek haneli rakamlara düşeceği yönlendirmesinin devam etmesiyle döviz, kur, uluslararası konjonktür gibi etmenler de rahat bir görüntü içerisindeyken Merkez Bankası’nın faiz indirme döngüsünü devam ettirmesini bekleriz. Bu kapsamda 100 baz puanlık bir faiz indirimi olacağını öngörüyoruz.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.