Sabancı Holding 3Ç2023 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Sabancı Holding'in 2023 yılı 3. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %58,9 oranında artarak 17.274mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 13.533mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 12.933mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Beklentilerden yüksek kar rakamında çoğunlukla Enerjisa Enerji olmak üzere Akbank, Akçansa ve Çimsa'nın da beklentilerden daha yüksek kar açıklaması etkili olmuştur.
 
Sabancı Holding'in banka-dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 3Ç2023'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %48,4 oranında artarken, FAVÖK'ü de aynı dönemde %73,6 oranında artarak 14.622mn TL olarak gerçekleşmiştir. Enerji, Yapı Malzemeleri ve Finansal Hizmetler gruplarının FAVÖK'leri sırasıyla %52,1, %161,5 ve %77,8 oranlarında artmıştır. Böylece Enerji, Yapı Malzemeleri ve Finansal Hizmetler gruplarının konsolide karları sırasıyla %131,4, %203,6 ve %65,4 oranlarında artarak kar artışına olumlu katkı sağlamışlardır. Diğer grubunun konsolide karı ise %10,7 oranında azalmıştır.
 
Bankacılık kategorisinde yer alan Akbank'ın, Sabancı Holding'in konsolide karına katkısı 3Ç2022'deki 6.957mn TL'den 3Ç2023'de 8.324mn TL'ye yükselmiştir.
 
Holding'in solo net nakit pozisyonu 2022 yılı Aralık ayı sonundaki 3,1 milyar TL'den Eylül 2023 sonunda 5,9 milyar TL'ye yükselmiştir. 2022 yılı sonunda 0,4x olan Net borç/FAVÖK (bankacılık dışı) oranı da Eylül ayı sonunda 0,4x ile düşük kalmaya devam etmiştir. Holding'in 2022 yılı sonundaki %31,1 seviyesindeki Bankacılık dışı özsermaye karlılığı ise 3Ç2023 sonunda %28,8 olarak (2Ç2023:%27,2) gerçekleşmiştir.
 
Sabancı Holding'in hedef hisse fiyatını, grup şirketlerinden Akbank, Akçansa, Çimsa ve Kordsa ile ilgili hedef değerlerimizdeki değişiklikler ve tahminlerimizdeki güncellememize bağlı olarak 80,15TL'den 101,60TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.