Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Küresel piyasalarda pozitif risk iştahı sürüyor. Trump'ın Meksika ile ticaret müzakerelerinde anlaşmaya varıldığını belirtmesi ile ABD borsaları günü yeni zirve yaparak kapattılar. Diğer yandan, ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinden bir sonuç çıkmamasına rağmen Çin Merkez Bankası'nın Cuma günü Yuan'ın değerinde yaptığı hesaplama değişikliği ile Yuan'daki değer kaybını sınırlaması en azında ikili görüşmelerin şimdilik daha kötüye gitme ihtimalini öteleyebilir. Yuan'ın değer kaybetmesi Çin'e ihracat avantajı sağlıyor. ABD piyasalarını takiben Asya borsaları da alıcılı bir görüntü sergiliyorlar. FED Başkan Powell'ın faizleri daha hızlı bir şekilde artırmaya niyeti olmadığına yönelik işaret vermesi ile değer kaybeden Dolar bu sabah tepki verme isteğinde; ancak Dolar endeksi (DXY) 95 seviyesinin altında seyretmeye devam ediyor. Yurtiçi fiyatlamalara baktığımızda, risk pozitif ortamda dün BIST100 endeksi günü artıda kapatırken, ülke risk primimiz (5 yıllık CDS) hafif geriledi. Faizlerde de sınırlı da olsa düşüş gözlemlense de kurdaki oynaklık devam etti. Dün negatif ayrışan TL, bu sabah da baskı altında. Bugün veri gündemi açısından ise sakin bir gün.

MAKROEKONOMİ

Veri takvimi açısından sakin bir güne başlangıç yapıyoruz. ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinin bir neticeye bağlanamamasına rağmen ABD ve Meksika'nın ticaret müzakerelerinde anlaşmaya vardığının gözlenmesi küresel risk iştahını destekliyor. İkilinin dış ticaret ilişkilerine bir göz atmak gerekirse Meksika ile ABD'nin dış ticaret hacmi USD 560 milyar civarında. (Çin ile ABD'nin dış ticaret hacmi yaklaşık USD 660 milyar düzeyinde.) ABD, Meksika'ya yaklaşık USD 70 milyar dış ticaret açığı vermekte. Meksika, ABD'nin ithalatında ve ihracatında ikinci sırada yer almakta. ABD'nin Meksika'ya ihracatı, toplam ihracatının %16'sını oluşturmakta, ithalatı ise toplam ithalatının %13'üne denk gelmekte. ABD'nin ithalatında birinci sırayı Çin alırken; ihracatında ise Kanada birinci sırada.

Bugün ABD'de TSSİ 17'de ağustos ayı Richmond Fed imalat endeksi ile Conference Board tüketici güven endeksleri açıklanacak. Sağlıklı istihdam, artan gelirler ve mali teşviklerle birlikte güçlü büyüme performansının tüketici güvenini desteklemeyi sürdürmesi bekleniyor

Ayrıca TSİ 15.30'da ABD'de temmuz ayına ait öncü dış ticaret dengesi verisi takip edilecek. ABD tarafından temmuz ayında Çin'e USD 34 milyar değerinde, %25 ek gümrük vergisi uygulaması başlamıştı. Gümrük vergisi ardından dış ticaret ilişkilerinin gelişimine ışık tutması açısından veri önem arz edebilir.

Euro Bölgesi'nin veri takviminde majör bir gündem bulunmuyor. Bugün ECB Kurul Üyesi Peter Praet TSİ 14:00'te Almanya'da konuşacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Sinpaş GYO (SNGYO, Negatif): Sinpaş GYO, 2Ç2018'de konsolide 214,6mn TL net dönem zararı kaydetmiştir. Geçen yılına aynı dönemindeki zarar 27,2mn TL idi. Brüt kar ise 2Ç2018'de 3,9mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemindeki 31,4mn TL brüt karın altında gerçekleşmiştir. Yüksek döviz açık ppozisyonu bulunan Şirket'in net finansman gideri 217,2mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı dönemine göre 178,3mn TL artış göstermiştir. Son olarak, ikinci çeyrekteki zararla birlikte Şirket'in 2018 yılının ilk yarısındaki net dönem zararı 142,4mn TL olmuştur. Bir önceki yılın aynı döneminde 61,9mn TL zarar kaydedilmişti.

Ulusoy Un (ULUUN, Nötr): Şirket 2Ç2018'de 10,8mn TL ana ortaklık net dönem karı elde etmiştir. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 3,5mn TL ana ortaklık karı elde etmişti. Diğer yandan, brüt kar ise aynı dönemler itibariyle önemli bir değişim göstermeyerek 21,4mn TL olurken, diğer faaliyetlerden 2Ç2017'de kaydedilen 7,1mn TL'lik gidere karşın 2Ç2018'de 52,4mn TL gelir kaydedilmesi karı desteklemiştir. Brüt kar marjı ise 2Ç2018'de %3,1 ile bir önceki yılın aynı dönemindeki %4,8 brüt kar marjının altında kalmıştır. Diğer yandan, Şirket'in net finansman gideri yılın ikinci çeyreğinde 52,8mn TL gerçekleşerek, bir önceki yılın aynı dönemine göre 53,1mn TL artmış ve karrın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Son olarak, Şirket'in 2018 yılının ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre ufak çaplı bir düşüş göstererek 12,4mn TL olmuştur
.
Yataş (YATAS, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2Ç2018'deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %2 oranında gerileyerek 14,6mn TL olmuştur. Satış gelirleri %16,8 oranında artan şirketin brüt karı ise aynı dönemler itibariyle %27 oranında artarak 2Ç2018'de 102,2mn TL'ye ulaşmıştır. Aynı dönemler itibariyle Şirket'in pazarlama giderleri ve net finansman giderleri sırasıyla 12,6mn TL ve 5mn TL artarak karı baskılamışlardır. Finansman tarafında net finansman giderinin 3,5mn TL'den 8,6mn TL'ye yükselmesi dönem karının bir önceki yılın aynı çeyreğine göre gerilemesinde ana etken olmuştur. Şirket'in yılın ikinci çeyreğindeki net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %6 ve %45 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde net ve brüt kar marjı sırasıyla %8 ve %41 idi. Son olarak, ŞŞirket'in 2018 yılının ilk yarısındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %19 oranında artarak 25,7mn TL olarak gerçekleşmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Demir-Çelik: 2018 yılı temmuz ayında Dünya Çelik Birliği'ne bildirim yapan 64 ülkenin verilerine göre ham çelik üretimi geçen yılın aynı ayına göre %5,8 oranında artışla 154,6mn ton olarak gerçekleşmiştir. Çin'in ham çelik üretimi 2017 yılı temmuz ayı verilerine göre %7,2'lik artışla 81,2mn ton olarak gerçekleşmiştir. Japonya Temmuz 2018'de geçen yılın aynı ayına göre %2 oranında düşüşle 8,4mn ton ham çelik üretimi gerçekleştirmiştir. Güney Kore 6,2mn ton ham çelik üretirken, Ukrayna ise geçen yılın aynı ayına göre %11,4'lük artışla 1,8mn ton üretim gerçekleştirmiştir. Türkiye ise Temmuz 2017'ye oranla %2,3'lük düşüşle 3,3mn ton ham çelik üretmiştir. Türkiye'nin ham çelik üretimi Ocak-Temmuz döneminde %2,8 artışla 22,16mn tona ulaşmıştır. Amerika 7,3mn ton, Brezilya 3mn ton ham çelik üretmiştir. Kaynak: Worldsteel

Konut: Habbertürk internet sitesinde yayınlanan habere göre; Çevre ve Şehircilik Bakanı Murat Kurum tarafından bugün açıklanacak olan kampanyaya, Emlak Konut GYO ile sektörün 3 çatı derneği Konut Geliştiricileri ve Yatırımcıları Derneği (KONUTDER), İstanbul İnşaatçılar Derneği (İNDER) ile Gayrimenkul ve Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Derneği'nin (GYODER) üyesi onlarca firma da destek verecek. Bugün başlayarak 31 Ekim'e kadar sürecek kampanyada firmalar, bankalar olmadan kendi bünyelerinde 120 aya kadar faizi 0.98'e çekmeyi planlıyor. Kampanya ile atılacak bir diğer adım ise indirim olacak. Firmalar konut fiyatlarında yüzde 10 indirim yapacak. Öte yandan sürpriz bir gelişme olarak, peşinatı döviz üzerinden ödeyenlere kur garantisi sağlanacak. Buna göre dövizle ödenecek peşinat, Merkez Bankası'nın o günkü kuru üzerinden TL'ye çevrilecek. 12 ay sonra tekrar bakılacak ve eğer kur yükseldiyse bu sefer o seviye baz alınacak. Aradaki artış miktarı alıcının taksitlerinde düşülecek. Çevre ve Şehircilik Bakkanı Sayın Murat Kurum, bugün İstanbul'da, "Türkiye İçin Kazanç Vakti" sloganıyla, gayrimenkul alanında hayata geçirilecek kampanyayı basın toplantısı ile kamuoyuna anlatacak. (Kaynak: Habertürk)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Bera Holding (BERA, Pozitif): Holding'in 2Ç2018 ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %96,6 oranında artarak 47,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satış gelirleri ikinci çeyrekte %11,4 oranında artan Holding'in brüt karı ise bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %38,4 oranında artarak 96,3mn TL olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler de 2Ç2017'deki 23,9mn TL'den 80,9mn TL'ye yükselmiş ve karı desteklemiştir. Diğer taraftan finansman giderleri ise 23,2mn TL'den 39,6mn TL'ye yükselmiştir. İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Holding'in 2018 yılı ilk yarı ana ortaklık net dönem karı 59,9mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %103 oranında artış kaydetmiştir.

Kütahya Porselen (KUTPO, Sınırlı Pozitif): Şirketin 2Ç2018 net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %18,5 oranında artarak 15,2mn TL'ye yükselmiştir. Satış gelirleri ikinci çeyrekte %16,1 oranında artan şirketin brüt karı ise %22,6 oranında yükselerek 43,1mn TL'ye ulaşmıştır. İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte şirketin 2018 yılı ilk yarı ne dönem karı 22,8mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %70,8 oranında artış kaydetmiştir.

Tukaş Gıda (TUKAS, Nötr): Şirket'in 2Ç2018'deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %35 oranında gerileyerek 2,4mn TL olmuştur. Diğer yandan, brüt kar ise aynı dönemler itibariyle %10 oranında artarak 2Ç2018'de 14mn TL'ye yükselmiştir. Şirket'in 2018 yılının ilk yarısındaki net dönem karı da bir önceki yılın aynı dönemine göre %23 oranında düşerek 6,7mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Türk Tuborg (TBORG, Pozitif): Şirket 2Ç2018'de 97,5mn TL ana ortaklık net dönem karı elde etmiştir. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 64,4mn TL ana ortaklık karı elde etmişti. 2Ç2018'de şirketin satış gelirrleri geçen yılın aynı dönemine göre %20,3 artışla 369,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, brüt kar ise aynı dönemler itibariyle %7,1 oranında artışla 191,7mn TL olurken, operasyonel giderler %26,8'lik artışla 118,8mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 2Ç2018'de %51,8 ile bir önceki yılın aynı dönemindeki %58,2 brüt kar marjının altında kalmıştır. Esas faaliyetlerden diğer giderler 5,7mn TL artışla 7,8mn TL olmuştur. Diğer taraftan yatırım faaliyetlerinden 2Ç2018'de 64,7mn TL gelir kaydedilmesi dönem karının bir önceki yılın aynı çeyreğine göre yüksek gerçekleşmesinde ana etken olmuştur. Şirket'in 2018 yılının ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem karı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %31'lik artışla 158,1mn TL olmuştur.

TSKB GYO (TSGYO): Şirket Yönetim Kurulu'nun, 150mn TL olan çıkarılmış sermayenin tamamı nakden karşılanmak suretiyle %100 oranında 150mn TL arttırılarak 300mn TL'ye çıkarılmasına karar verildiği duyurulmuştur. Bununla ilgili Türkiye Sınai Kalkınma Bankasıı TSKB (TSKB, Öneri "AL", Nötr) şu duyuruyu yapmıştır: "Bankamızın 27.08.2018 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında; "Bankamızın hakim pay sahibi olduğu TSKB Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi ("TSKB GYO") tarafından, mevcut bilanço yapısının değerlendirilmesi neticesinde, elde ettiği faaliyet karının şirketin borçlarının çevrilmesi için yeterli olmadığı ve TSKB GYO'nun kredi borçlarının şirketin çıkarılmış sermayesinin artırılması suretiyle finanse edilmesinin TSKB GYO'nun faaliyetlerine ve gelişimine olumlu katkısı olacağı, bu tür bir sermaye artırımının TSKB GYO'yu mevcut bilançosundaki büyük borç kalemlerinin bir kısmından kurtaracağı, şirketin faaliyet alanlarında yatırım yapmaya yoğunlaşmasına imkân vereceği ve böylelikle sermaye artırımının TSKB GYO'ya fayda sağlayacağı gerekçeleriyle nominal bedel üzerinden %100 oranında sermaye artırımına karar verilmiş olup; TSKB GYO tarafından yapılan sermaye artırımında, Bankamızın TSKB GYO'da sahip olduğu paylardan kaynaklanan yenii pay alım haklarının kullanılmasına ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun uygun görmesi şartı ile pay sahiplerinin yeni pay alma haklarını kullanmalarından sonra kalan payların, nominal değerin altında olmamak kaydıyla Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa'da oluşacak fiyattan satın alınması için Bankamız tarafından TSKB GYO'ya taahhüt verilmesine" karar verilmiştir."
Orge Elektrik (ORGE, Sınırlı Pozitif): Şirket ile Elmak Kontrol Sistemleri San. ve Tic. A.Ş. arasında, İstanbul'da inşası devam etmekte olan ve toplam 19 istasyondan oluşan Kabataş-Mecidiyeköy-Mahmutbey Metro Projesi'nin SCADA işlerinin bir kısmına yönelik 787.003,71 Euro+KDV tutarında sözleşme imzalanmıştır. Böylece Kabataş-Mecidiyeköy-Mahmutbey Metro Projesi'nde toplam sözleşme büyüklük 3,4mn Euro+KDV tutarına ulaşmıştır. Sözleşme kapsamındaki taahhüt işlerinin yakın zamanda başlaması ve 12 ayda bitirilmesi planlanmaktadır.

FAİZ PİYASALARI

TCMB'nin piyasayı toplam fonlama miktarı 136 milyar TL'den 159 milyar TL'ye yükseldi. AAğırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19,25 seviyesinden %18,92'ye geriledi.
Merkez Bankası piyasayı koridorun üst bandından fonlamayı sürdürüyor. 13 Eylül'deki TCMB faiz kararı öncesi banka likidite tarafından TL'yi desteklemeye devam ediyor.

Meksika ve ABD'nin ticaret müzakerelerinde anlaşmaya vardığının gözlenmesi ardından ABD'de borsalar ralli yaparken; ABD 10 yıllıkların faizinde anlamlı bir değişim gözlenmedi. Günü 3 baz puan yükselişle %2,85 seviyesine yakın sonlandıran 10 yıllık faizi bugün de aynı seviyelerde.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler,, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.