Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Küresel piyasalar, Güney Afrika'da çıkan ve çok defa mutasyona uğrayan yeni koronavirüse yönelik endişelerle güne başlıyor. Hong Kong'da da iki vakaya rastlanırken, yeni varyantın öncekilerden ne derece farklı olduğu ve aşıya karşı ne kadar dirençli olduğu tam olarak bilinmiyor. Bu bilinmezliklerle Asya borsalarında havacılık öncülüğünde %2'e varan satışlar var. Avrupa vadelilerinde de aynı orana yakın satışlar gözlenirken, Dow Jones vadelisi %1'in üzerinde ekside. Güvenli limanlara ise talep gözleniyor: ABD on yıllık tahvil faizi %1,55'lere kadar geriledi. Küresel fiyatlamalara bağlı olarak BIST100 de güne satıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Endekste gün içerisinde 1.780/85 destek bölgesi hedef olabilir.

 
 
 
     
MAKROEKONOMİ

    
Yurt içi tarafta, TCMB'nin geçen haftaki Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin özetleri yayınlandı.
Enflasyon:
• Ekim ayında enflasyondaki artışta enerji ve tütün gruplarındaki fiyat artışlarının etkisinin ön plana çıktığı,
• Türk lirasındaki gelişmeler, süregelen emtia fiyat artışları ve arz kısıtlarının devamıyla ÜFE'nin alt gruplar bazında yükseldiği, B ve C endekslerinin eğilimlerinin bir miktar gerilemesine rağmen yüksek seviyelerini koruduğu,
• Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre enflasyon beklentilerinin yükseldiği,
Küresel Görünüm:
• Küresel ölçekte aşılamaya rağmen varyantların aşağı yönlü riskleri canlı tuttuğu,
• Küresel talepteki toparlanma, emtia fiyatlarındaki yüksek seyir, arz kısıtları, taşımacılık maliyetlerindeki artışın küresel enflasyonu arttırdığı,
• Bazı tarımsal emtia ihracatçısı ülkelerde yaşanan iklim koşullarının küresel gıda fiyatlarına olumsuz yansımalarının görüldüğü,
• Gelişmiş ülke merkez bankalarının enflasyondaki yükselişin beklenenden uzun sürebileceğini fakat geçici olduğunu vurguladığını ve destekleyici duruşlarını sürdürdüklerini,
• Gelişmiş ülkelerdeki uzun vadeli tahvil oranlarındaki oynaklıkların ve finansal koşulların portföy akımlarına ilişkin riskleri canlı tuttuğu fakat bu risklerin Türkiye'ye etkilerinin sınırlı kalabileceği,
Büyüme, Cari Denge ve İstihdam:
• Yurt içinde ekonomik faaliyetin dış talep kaynaklı güçlü seyrettiği, sanayi üretiminin eylülde tedarik sıkıntıları kaynaklı fabrika tatilleri ile tarihsel olarak yüksek oynaklık sergileyen kalemler kaynaklı bir önceki aya göre %1,5 azaldığı, bu dönemde imalat sanayi firmalarının yatırım eğilimlerinin güçlendiği,
• Dayanıklı tüketim malları talebi yavaşlarken, dayanıksız tüketim mallarında bir toparlanma gözlendiği,
• Yüksek frekanslı verilerin istihdam piyasasındaki iyileşmenin sürdüğüne işaret ettiği,
• Olumlu dış talep koşullarının cari dengeyi olumlu etkilediği, turizm gelirlerinin toparlanma eğiliminin belirginleştiği, ihracattaki artış eğilimiyle yılın geri kalanında kümülatif cari dengedeki iyileşmenin sürmesinin beklendiği, cari dengedeki iyileşme eğiliminin fiyat istikrarı açısından önem arz ettiği,
Para Politikası:
• Politika duruşunun enflasyon gelişmeleri ve beklentileri ve bunlar üzerinde etkili olacağı öngörülen geçici unsurların da dikkate alındığı şekilde, dezenflasyon sürecini en kısa sürede tesis edecek ve orta vadeli hedeflere ulaşıncaya kadar bunun sürekliliğini sağlayacak bir sıkılık düzeyinde belirlenmeye devam edileceği,
• Enflasyondaki artışta arz yönlü unsurların, yönetilen/yönlendirilen fiyatlardaki artışların ve talep gelişmelerinin etkili olduğu,
• Para politikasındaki güncellemenin ticari krediler üzerindeki olumlu etkilerinin görülmeye başlandığı,
• Kurul'un, para politikasının etkileyebildiği talep unsurları, çekirdek enflasyon gelişmeleri ve arz şoklarının yarattığı etkilerin ayrıştırılmasına yönelik analizleri değerlendirerek politika faizinin 100 baz puan indirilerek %15 olarak belirlenmesine karar verdiğini, arz yönlü ve para politikası etki alanı dışındaki faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu geçici etkilerin 2022 yılının ilk yarısı boyunca süreceği ve bu etkilerin ima ettiği sınırlı alanın kullanımını aralık ayında değerlendireceklerini,
• Enflasyonun kısa dönemde oynak bir seyir izlemesinin beklendiği ve Kurul'un, fiyat istikrarı hedefi doğrultusunda finansal istikrara yönelik riskleri de gözeten bir yaklaşım sergilemeyi sürdürdüğü ve bu bağlamda makroihtiyati politikaların krediler üzerindeki etkisi ile TCMB fonlamasının APİ ve swap işlemleri arasındaki kompozisyonun yakından takip edildiği belirtildi.
 
Avrupa tarafında, ECB tarafından 28 Ekim tarihli para politikası toplantısına ilişkin tutanaklar yayınlandı. Tutanaklara göre enflasyondaki artışın geçici olduğu fakat beklenenden uzun sürebileceği belirtilmekte. Ayrıca enflasyonda risklerin yukarı yönlü olduğu ve bu duruma aşırı reaksiyon vermekten ve tepkisiz kalmaktan kaçınmanın ve ortaya çıkabilecek tüm enflasyon senaryoları için yeterli opsiyonları tutmanın önemli olduğu vurgulandı. Ayrıca varlık alımları ile ilgili ise PEPP'in son çeyrekte önceki iki çeyreğe göre ılımlı hızda yavaş olacağı ve PEPP'in Mart 2022'de sonlanmasının beklendiği vurgulanmakta.

Bunun yanında, dün Almanya'da aralık ayına ilişkin GfK tüketici güveni verisi açıklandı. GfK tüketici güveni son dönemde artan koronavirüs vaka sayılarına, kısıtlayıcı tedbirlere ilişkin endişeler ve artan enflasyonist baskılar nedeniyle -1,6'ya gerileyerek beklentilerin üzerinde düşüş kaydetti ve böylece haziran ayından bu yana en düşük seviyede gerçekleşti.

Ayrıca İsveç Merkez Bankası politika faiz oranını %0 seviyesinde sabit tuttu. Banka üyeleri, ekonomik aktivitenin güçlü olduğunu, enerji ürünleri enflasyonunun yavaşlaması ve arz darboğazlarının çözülmesiyle hedefin üzerinde enflasyon oranının gelecek yıl düşmesinin beklendiğini vurguladı. İleriye dönük olarak, banka 2024'ün ikinci yarısında faiz oranının yükseltileceğini belirtti.
 
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,

Avrupa tarafında, TSİ 11'de ECB Başkanı Christine Lagarde'ın, TSİ 11.30'da ECB Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel'in ve TSİ 16.30'da ECB Başekonomisti Philip Lane'nin konuşmaları takip edilecek.

Yurt içi tarafta ise, TSİ 10.30'da TCMB'nin Finansal İstikrar Raporu yayınlanacak.
 
ŞİRKET HABERLERİ

Alkim Alkali Kimya (ALKIM, Nötr): Şirket, 25 Kasım 2021 tarihinde yapılan yönetim kurulu toplantısında Eskişehir'deki Krom madeninin ve buradaki konsantre teçhizatının Konya Krom Mağnezit şirketine satışı anlaşma yapılması ve satışı için genel müdürlüğüne yetki vermiştir.

Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS): Şirket'in %50 iştirak payına sahip olduğu Hitit Bilgisayar Hizmetleri A.Ş. paylarının halka arzına ilişkin çalışmaların başlatılmasına karar verildiği duyurulmuştu. Halka arza ilişkin taslak izahname onayı için Sermaye Piyasası Kurulu nezdinde başvuru gerçekleştirilmiştir. Halka arz işlemleri ve pay izahnamesinin nihai hale gelmesi Sermaye Piyasası Kurulu onayına tabidir.

Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Vakıfbank, 296mn USD ve 313,5mn EUR sendikasyon kredisi temin etti. Banka'nın sendikasyon kredisinin Dolar maliyeti LİBOR +215 baz puan, EUR maliyeti ise EURİBOR+175 baz puan oldu. Kaynak: Bloomberg HT

5 Kasım 2021 Tarihli Vakıfbank Raporumuz için tıklayınız…
 
SEKTÖR HABERLERİ

Halka Arz: SPK, Rainbow Polikarbonat Sanayi Ticaret AŞ'nin hisse başı 9,90 liradan halka arz başvurusuna onay verdi.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Banka, 1.350mn TL olan çıkarılmış sermayesinin, tamamı nakden (bedelli) karşılanmak suretiyle 1.150mn TL artırılarak 2.500mn TL'ye çıkarılmasına karar verildiğini duyurmuştur.

Girişim Elektrik (GESAN): Şirket %70 bağlı ortaklığı Europower Enerji ve Otomasyon Tek. San. Tic. A.Ş. ile TEİAŞ arasında, 19.10.2120 tarihinde gerçekleşen 2021/562920 ihale nolu Türkiye Elektrik İletim A.Ş. tarafından gerçekleştirilen "ITM-385 referanslı 154kV Tufanbeyli OSB TM Tevsiat (ADANA) Yapım İşi" ihalesi için sözleşme imzalamıştır. İhale bedeli 32,4mn TL'dir.
 
Senkron Güvenlik (SNKRN): Şirket ile ICD Teknoloji Yazılım Medya Limited Şirketi arasında, ''E-Tutanak Kurumlararası Verimlilik Projesi '' kapsamında kullanılması amacıyla hazırlanan, E-Tutanak Yazılımının satışı işlerine dair ticari sözleşme 30,4mn TL bedel üzerinden imzalanmıştır. İşin kapsamı; yazılım hazırlama ve kurumlarda uygulaması işleridir. Proje Konusu E-TUTANAK yazılımı, ICD Teknolojiye Şirket tarafından tamamlanarak 24.12.2021 tarihinde teslim edilecektir.

Yükselen Çelik (YKSLN): Tedarikçiler arasında yer alan ve sıvı çelikten dövülmüş çelik temin edilen tedarikçilerden biri olan MKEK (Makina ve Kimya Endüstrisi Kurumu) ile 2020 yılında yapılan ve daha sonra 2021 yılında yeniden müzakere edilerek güncellenen işbirliği anlaşması, ilgili kurumun içsel dinamiklerine ve kendi iç organizasyonunda yaşanan değişikliğe bağlı olarak geçici süreyle askıya alınmıştır. 16.03.2021 tarihli açıklamada, Şirket ile MKEK arasında sürdürülen iş birliği anlaşmasının her iki kurumun menfaatleri doğrultusunda güncellendiği, güncellenen anlaşma ile birlikte Şirketin hali hazırda ithal etmekte olduğu bazı çelik hammaddelerin yerlileşmesini ve bu sayede hammadde tedarikinde göreceli olarak döviz kur riskinin azalmasının hedeflendiği belirtilmişti. Güncellenen anlaşmaya göre minimum 4mn TL - 8mn TL teminat mektubu ve minimum 2bin ton - 3bin ton alım taahhüdü bulunmaktadır. Şirket bu taahhütlerini yerine getirmiştir ancak ilgili tedarikçiden 2021 yılında sipariş edilen hammaddenin halen yarıdan fazlası şirkete teslim edilememiştir.
 
FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %15,21 seviyesinden %15 seviyesine geriledi. TCMB dün 68 milyar TL'lik (%15'ten, 7 gün vadeli) repo ihalesi açtı. Toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık repo ihaleleri kaynaklı 321 milyar TL oldu.
 
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli tarafta düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise yükselişler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli tarafta 10 baz puana yaklaşan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta 10 baz puana yaklaşan yükselişler görüldü


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.