Sabah Analizi (A1 Capital)

Fed Sonrası Kısa Bir Duraksama Ardından Piyasalar Toparlanıyor.
Beklenen neydi? Fed, Faiz konusunda 2018 yılındaki gibi agresif olmamalı.
Fed ne dedi? Sabırlı olacağım. 2019 yılında faiz adımı atmayacağım 2020'de belki bir kez.
Beklenen neydi? 4,5 Trilyon dolar olan bilanço küçültme adımlarında 30 milyar dolar ile başlamış ve 50 milyar dolara çıkmıştı. Bu adımları yavaşlatma ve sonlandırma tarihi verecekti. Vermedi ama adımları kademeli azaltacağım dedi. Fed'in aklında bilançoyu 3,6 Trilyon ile 3,8 trilyon dolar seviyesine çekmek. Bunun için dört adım atacak. Hazine kağıtlarında aylık 30 milyar dolar küçülen Fed bunu mayıs ayında 15 milyar dolara indirecek ve ardından bilanço küçültme eylülde sona erecek. Mortgage kredilerine dayalı bonolardan itfası gelenlerin yerine ekimden itibaren Hazine Tahvili alınacak.
Peki bu beklentiyi satın alan ve toparlanan endeksler neden karar ve açıklamalar ardından satışa döndü? Beklenen gerçekleşti diye mi? Hayır.
Makro veriler iyi büyüme güçlü diyen Fed büyüme rakamlarını neden aşağıya çekti o zaman? Fed söyleyemese de Resesyondan korkuyor. Ve ABD'de 3 aylık bono ile 10 yıl tahvil faizleri farkı 2007'den beri ilk kez 3 baz puana kadar daraldı . Resesyon konusunda piyasaları korkutan iste bu gelişmeydi .
Ve piyasalar bunu oldukça güvercin Fed açıklamaları ardından bir kez daha ama daha net anlamış oldu. Kısa şok ve endekslerde karışık ve zaman zaman satıcılı seyir ardından Asya piyasaları satışlara devam ederken Avrupa parite kaynaklı euro toparlansa da Brexit belirsizliği ile satış baskısını daha da hissederken ABD Borsaları Fed kararından bir gün sonra toparlanmaya başladı. ABD 10 yıllıklarındaki hızlı gerileme hisse senetlerinde bilanço dönemini fırsata çevirme eğilimi bu alımlarda etkili oldu.
BİST100
Fed kararı ardından satış baskısı artan Borsa İstanbul'da Dolar/TL'de yaşanan dalgalanma yön belirlemede baskı yaratırken DTH mevduatlarına uygulanan stopajların artırılması yerli yatırımcının dolar alma eğilimini sınırlamaasa da endeks 102.600 ve 104.500 bandında sıkışmaya devam etti. Yeni güne BİST100 endeksinde 103.408 seviyesinden başlıyoruz. Dolar/TL'de ise 5,4671 seviyesinden. Fed kararı ardından 5,4250 desteğinin altına sarkan dolar dün yeniden 5,45 üzerine çıkarak 5,47 üzerine seviyesine ataklar yapsa da satış baskısıyla karşılaştı. Endekste 105.300 aşılamadığı takdirde satış baskısı devam edecektir. Bu seviyenin aşılması ve üzerindeki kapanışlarda bu kez karşımıza 106.400 hedef değer olarak çıkmakta. Geri çekilmelerde ise 102.400 önemli destek konumunda.
Manşette Neler Var
" AB, Brexit'i, ayrılık anlaşmasının İngiliz parlamentosunda gelecek hafta onaylanması halinde 22 Mayıs'a, aksi halde 12 Nisan'a kadar erteledi.
" ABD'de 3 aylık bono ile 10 yıl tahvil faizleri farkı 2007'den beri ilk kez 3 baz puana kadar daraldı. Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Kudlow dahil pek çok ekonomistin isabetli bulduğu için takip ettiği resesyon göstergesi.
" Fed üyeleri bu yıl için başka faiz artırımı öngörülmediğiini açıklasalar da S&P Global Ratings'e göre Fed'in faiz artırımları ile işi "henüz" bitmedi. S&P, bu yıl içinde veya gelecek yılın başlarında bir faiz artırımı daha geleceğini düşünüyor.
" Trump, halihazırda ABD'den 6 yıllık dönemde 1,2 trilyon dolar tutarında enerji, tarım ve uzak ürünleri almayı taahhüt eden Çin'in bu teklifini 'ikiye veya üçe' katlamasını istiyor.

" BİST100 Endeksi günü +0,09% ile 103.400 seviyesinde yatay kapattı. İşlem hacmi yüksek düzeyde gerçekleşti. Gün içerisinde yaklaşık 1.750 puanlık marj içerisinde hareket etti. RSI 50 seviyesine yaklaştı.
" Güne pozitif başlayan endeks 104,200 direncini geçemeyerek gün yükseği ile test etti. Gelen satış aktivitesi ile gerileyerek 102,500 desteğine kadar geriledi. Öğleden sonra gelen tepki alımları ile 900 puan yükselerek kapattı. 100.700 - 105.000 bandı arasında pivot seviye olarak Kabul ettiğimiz 102.500 - 103.000 etrafında işlemler devam ediyor.
" GARAN +3,5% ve AKBNK 2,7% ile günün sürpriz performansları oldu. BIMAS -2,5%, EREGL -1,5% ASELS -1,5% ve TTKOM -2,4% ile baskı unsuru oldular.
" Bugün yatay açılış ve 101.700 - 104.200 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.



 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.