Prysmian Kablo Şirket Haberleri(İş Yatırım)

Prysmian Kablo 2. Çeyrek Sonuçları Telekonferans Notları
Kablo sektöründe Haziran ve Temmuz ayında hareketlenme gözlemlendi, özellikle Nisan ve Mayıs aylarında durma noktasına gelen aktivitenin yeniden başladığı görülüyor. Ancak rakiplerin düşük satürasyonu sebebiyle fiyat rekabeti yüksek seyretmekte.
Bakır fiyatları tarafında büyük dalgalanmalar oluşmuş durumda, pandemi sebebiyle talebin düşmesiyle aşağı gelen bakır fiyatlarının mevcut durumda özellikle Güney Amerika ülkelerinde pandemi kaynaklı durumun ağırlaşması ile oluşan arz problemleri sonucu yükseldiği gözlemleniyor.
Maliyet azaltıcı aktiviteler hayata geçirildi: 50 milyon TL'lik kredi kullanılarak forward kontrat maliyetleri 3,3 puan aşağı çekildi. Forward kontratlar sıfıra indirildi. Sabit maliyetler 1Ç20'ye kıyasla %16 düştü.
Politika faizinin %12 altında kalması sebebiyle, Prysmian Group'tan IT ve lisans masraflarıyla alakalı elde edilen alacak feragati bu çeyrekte kullanılamadı. Yılın geri kalanında da faiz oranlarına bağlı olarak bu feragatten yararlanılamayacağı öngörülüyor.
Dağıtım kanalları bazında gelirlere bakıldığında Prysmian Group'a yapılan satışların payı 2020 yılının ilk yarısında 2019'un aynı dönemine göre %7'den %17'ye yükseldi. Yurtdışı satışlar paralel seyrederken, yurtiçi satışların payının grup içi satışlara kaydığı görüldü.
Segment bazında gelirlere bakıldığında ise katma değeri yüksek olan telekom ve enerji projeleri segmentlerinde geçen yılın ilk yarısına göre düşüş gözlemlendi. Özellikle enerji projeleri sokağa çıkma yasağı gibi kısıtlamalardan etkilendi. Ancak brüt kar dağılımına bakıldığında telekom segmentinin yeni katma değerli ürünlerin de etkisiyle karlılığını arttırdığı görüldü. Özellikle telekom tarafında hızlanma gözlemleniyor ve bu olumlu etkinin 2021 yılına da sarkacağı belirtiliyor.
Yılın geri kalanında 3,3 milyon TL'lik bir maliyet indirme planı söz konusu. Alınan kredi ile forward kontratlarda da 1.2 milyon TL'lik iyileşme bekleniyor.
3Ç20'de gelirlerin 2Ç20'ye benzer gelmesi bekleniyor. Faiz oranları sebebiyle herhangi bir alacak feragati etkisi öngörülmüyor, ancak forward kontratlardaki iyileşmenin bunu dengelemesi bekleniyor. Ayrıca 3Ç20'de yüksek rekabet kaynaklı olarak FAVÖK'te 4-6 milyon TL'lik bir negatif etki öngörülüyor. Şirket 3Ç20 için genel anlamda optimist olsa da, karlılık tarafında belirsizlikler sürüyor.



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.