Piysalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlamasına rağmen banka hisseleri öncülüğünde gelen satışlarla düşüşe geçen BİST100 Endeksi %0,87 kayıpla 95.734 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 33 baz puan artarak %15,55’den ve 10 yıllık tahvil faizi 40 baz puan artarak %15,38 seviyesine yükseldi. Cuma günü 5,52’li seviyelere kadar gerileyen Dolar/TL, yeni haftaya 5,57 seviyesinden başlıyor. 6,14-6,19 aralığında hareket eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,17 seviyesinde bulunuyor.

TÜİK tarafından açıklanan veriye göre sanayi üretimi Haziran'da bir önceki aya göre %3,7, bir önceki yılın aynı ayına göre %3,9 azaldı. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2019 yılı Haziran ayında madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %4,8, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %0,5 artarken, imalat sanayi sektörü endeksi %4,6 azaldı.

ABD hisse senetleri piyasalarında alıcılı bir seyir izlenirken Dow Jones endeksi %1,20 artışla 25.886 puandan, S&P 500 endeksi %1,44 kazançla 2.889 puandan ve Nasdaq endeksi %1,67 primle 7.896 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,58 seviyesine yükseldi. Güçlü görünümünü sürdüren dolar endeksi 98,2 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,11 sınırının altında işlem görüyor.

ABD'de konut başlangıçları Temmuz ayında %4 azalarak 1,2 milyona geriledi. İnşaat izinleri ise Temmuz ayında, %8,4 artarak 1,34 milyona yükseldi. Michigan tüketici güven endeksi Ağustos ayında 98,4'ten 92,1'e düşerek Ocak ayından bu yana en düşük seviyesine geriledi. Brent tipi petrolün varili 59,4 dolardan altının onsu 1.508,4 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde veri akışı açısından sakin bir gün bizi beklerken yurt dışında Euro Bölgesi cari işlemler dengesi ve enflasyon verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,77x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %24,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Ağustos ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Ağustos ayında %1,26, Eylül ayında %1,46, 2019 yılı sonunda %14,42 ve 12 ay sonrasında %12,77 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,90, 12 ay sonrasında ise 6,27 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 6,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda mevcut seviyesinde sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %16,91’e, 6 ay sonrasında %15,88’e ve 12 ay sonrasında ise %14,70’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,38 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,27 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.