Piyaslara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe yatay satıcılı başlayan ve seans içinde karışık bir seyir izleyen BİST100 Endeksi günü %0,40 kazançla gün içi gördüğü en yüksek seviye olan 93.003 puandan tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %20,87 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 26 baz puan azalarak %17,12 seviyesine geriledi. Cuma günü TL’de görülen iyimserliğin devam etmesiyle 5,27 seviyelerine kadar gerileyen Dolar/TL paritesi yeni haftada 5,28’li seviyelerden işlem görüyor. Euro Bölgesi’nde açıklanan verilerin beklentilerin altında kalmasıyla 6,0 sınırının altına kadar sarkan Euro/TL ise 6,0 seviyesinde bulunuyor. Altının gramı 208,1 liradan alıcı buluyor.

Şükran Günü tatili nedeniyle yarım gün işlem gören ABD hisse senetleri piyasaları satıcılı bir seyir izledi. Dow Jones Endeksi %0,73 düşüşle 24.286 puandan, S&P 500 Endeksi %0,66 azalışla 2.633 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,48 değer kaybıyla 6.939 puandan kapandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,05 seviyesinden işlem görüyor. Kısmen toparlanma görülen dolar endeksi 96,8 seviyesinde bulunurken Euro/TL paritesi 1,13’lü seviyelerdeki hareketini sürdürüyor. Suudi Arabistan'ın petrol üretiminin arttığını açıklamasıyla Cuma günü 60 doların altına inen Brent tipi petrolün varili bugün 60,05 dolardan alıcı buluyor.

Cuma günü PMI veri akışı açısından yoğun bir gün oldu. ABD’de Kasım ayı imalat sektörü PMI’yı 55,4 olurken hizmet sektörü PMI 55,4 olarak açıklandı. Almanya imalat sektörü PMI verisi Kasım ayında beklentilerin altında kalarak 51,6’ya gerilerken hizmet sektörü PMI 53,3 oldu. Beklenti sırasıyla 52,2 ve 54,5 idi. Bileşik PMI ise 52,2 değerini aldı. Euro Bölgesi'nde Kasım ayı imalat sektörü PMI’yı 51,5'e geriledi. Aralık 2014'ten beri en düşük seviyeye inen veride piyasa beklentisi 52,0 idi. Hizmet sektörü PMI 53,1 ve bileşik PMI 52,4 olarak açıklandı. PMI verilerinin 50 ve üzerinde değerler alması sektörde genişlemeyi işarett ediyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışında önemli bir veri akışı bulunmazken yurtiçinde hizmet sektörü güven endeksi, kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılının kalanında enflasyon görüünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedennle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.