Piyasalarda Bugün (İş Yatırım)

Piyasalar 16/11/2020
Ne mutlu Türkiye varlığı olana…
Dünya borsaları küresel kriz sonrası en güçlü yükselişini yaşıyor. Salgının yayılmasına rağmen Biden’ın danışmanlarının ekonominin kapatılmasına karşı çıkması S&P 500 ve Russel 2000’de yeni zirveler kırılmasını sağlıyor. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq yatırımcıların döngüsel hisselere geçişi nedeniyle geride kalıyor.
Asya borsaları Çin, Japonya, Avustralya, Yeni Zelanda’nın ve Güneydoğu Asya ülkelerinin katıldığı RCEP serbest ticaret anlaşması ile yeni zirve yapıyor. 26 trilyon dolar milli gelir ve 2,2 milyar nüfusa sahip 15 ülkenin katılımıyla imzalanan RCEP dünyanın en büyük serbest ticaret anlaşmasını oluşturuyor. Hindistan şimdilik anlaşmaya katılmıyor.
Çin merkezli değer zincirlerinin önemini artıran RCEP anlaşması ve yeni ipek yolu altyapısıyla Avrupa ile ticaretin artması riski karşısında ABD’nin ne tepki vereceği 2021’in milyar dolarlık sorusu. Biden başkanlığındaki ABD’nin Trump’ın yıktığı ilişkileri yeniden inşa etmesi ve Asya’da çıktığı ticaret anlaşmalarına katılması dünya borsalarındaki yükselişi destekleyen bir gelişme olur.
Türkiye varlıkları açık ara dünyanın en çok kazandıran yatırım araçları konumunda. MSCI Türkiye Kasım ayında %30 getiri gelişmekte olan piyasaların (Çin hariç bakıyoruz) üç katı getiri sağladı. Bu sayede sene başından beri kaybının yarısına yakınını geri aldı.
Geçtiğimiz İki hafta içinde yaşanan üç temel gelişme Türkiye piyasalarında durdurulamaz bir yükselişi tetikledi: (i) Aşının bulunması sonrasında Avrupa ekonomisi ile ilgili beklentiler iyileşiyor; (ii) Seçim sonrası Demokratlar tarafından yapılan açıklamalar Türkiye ekonomisine yaptırım ihtimalini azaltıyor; (iii) Ekonomi yönetiminde yapılan değişiklikler sonrası uygulanan yanlış politikalardan geri dönülüyor.
İki haftada %10’un üzerinde değer kazanan dünya borsalarındaki yükseliş devam eder mi? Kısa vade için, evet!. Ancak önümüzde üç temel risk var. (i) Demokrat zaferine rağmen Senato ve Temsilciler Meclisindeki parçalı yapı Ek Mali Paketin ölçek olarak küçülmesine ve gecikmesine neden olabilir. (ii) Aşının kitlelere ulaşması ve toplumsal bağışıklığın sağlanması için gerekli üç aylık sürede kuzey yarımküre salgına karşı kırılgan durumda. (iii) Salgına karşı alınan önlemlerin ekonomiyi vurduğu bir senaryoda Ankara piyasalara vaat ettiği parasal sıkılaşmaya uzun süre devam etmeyebilir. Bir uluslararası yatırım bankası Perşembe günkü toplantıda 150bp yeterli olur diye sahneye çıktı bile.
Yanlış anlaşılmasın, yatırımcılara riskler nedeniyle yükselen piyasada satış yapmalarını söylemiyoruz. Dünya borsalarındaki yükselişin devam etmesi için uygun bir ortam var. Ak Partinin piyasa dostu söylemini sürdürmesi ve yapısal reformları hayata geçirmesi durumunda Türkiye varlıklarının önünde gidecek çok yol var.
Ancak önümüzdeki süreç inişli çıkışlı, zor bir yolculuk olacak. Son dönemdeki kazançları tehlikeye atmamak için piyasadaki yükselişle birlikte yukarı doğru güncellenen bir zarar durdur seviyesi tespit ederek yükselişe katılmak gerekiyor.
ABD vadelileri ve Asya piyasaları Borsa İstanbul’da yükselişin devam edeceğine işaret ediyor. Değerlemeleri cazip olan bankalar ve holdinglerin öncülüğünde yükselişin devam etmesini bekliyoruz. Endeks için destek olarak 1.270, direnç olarak 1,315 seviyesi öne çıkıyor. Dağıtım şirketleri için reel getiri oranı anın aşağı revize edilmesi Enerjisa hisselerini negatif etkiler. Sabancı holding ve Alarko Holding üzerinde çok sınırlı negatif etki olur.



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.