Piyasalara Analitik Bakış(Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne yatay seyirle 1.536 puandan başlayan BİST100 Endeksi, sabah saatlerinde 1.541 puan seviyesini test etmesinin ardından küresel piyasalardaki risk iştahının da gerilemesiyle birlikte öğleden sonra hızlanan satışlarla sert gerileyerek günü %4,50 kayıpla 1.467 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan azalarak %14,66 seviyesine 10 yıllık tahvil faizi 18 baz puan azalarak %13,18 seviyesine geriledi. Dolar/TL 7,34-7,41, Euro/TL ise 8,91-8,98 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 321,2 seviyesinden işlem görüyor.

TCMB, aylık olarak yayımlanan Uluslararası Rezervler ve Döviz Likiditesi tablosunun, kamuoyuna daha güncel veri sağlanması amacıyla, 28 Ocak 2021 tarihinden itibaren aylık frekansa ek olarak Perşembe günleri haftalık olarak da yayımlanmaya başlayacak.

ABD hisse senetleri piyasası, düşüşle başladığı günü sert kayıpla tamamladı. Kapanışta Dow Jones %2,05 kayıpla 30.303 puana, S&P500 %2,57 azalışla 3.751 puana, Nasdaq %2,61 düşüşle 13.271 puana geriledi. Avrupa Borsaları da seansı ekside tamamladı.

ABD Ticaret Bakanlığı 2020 yılı Aralık ayı dayanıklı mal siparişleri verilerine göre aylık %0,2 artış gösterdi.

ABD Merkez Bankası (Fed), beklentiler dahilinde politika faizini değiştirmeyerek %0-0,25 aralığında sabit bıraktı. Varlık programını ise aylık en az 120 milyon dolar olarak sürdüreceği belirtildi.

Fed Başkanı Jerome Powell, bazı gelişmelerin bu yılın ilerleyen dönemlerinde daha iyi bir görünüme işaret ettiğini belirterek istihdam ve enflasyon hedefleri sağlanana kadar para politikasının destekleyici duruşunu sürdüreceklerini ifade etti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları satıcılı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,27 ekside. Dolar/TL 7,4111’den, Euro/TL ise 8,9754 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,71 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,2096 sınırında. Brent tipi petrolün varili 55,10 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Altının onsu 1.836 dolar, gramı ise 438 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi, TCMB’nin enflasyon raporu ve 21 Ocak tarihli PPK toplantı özeti takip edilirken yurt dışında ise Euro Bölgesi’nde ekonomik görünüm endeksi, Almanya’da tüketici fiyat endeksi, ABD’de GSYH, işsizlik başvuruları, öncü mal ticaret dengesi ve yeni konut satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
12,40x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %32,6 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Aralık ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ocak ayında %1,35, Şubat ayında %0,69, 2021 yılı sonunda %11,15 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,09, 12 ay sonrasında ise 8,16 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,0 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %3,9 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %15,92 ve 12 ay sonrasında ise %13,28 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,66 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,3 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.