Piyasalara Analitik Bakış(Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,32 artışla başlayan ve seans içinde 9.853-9.941 aralığında hareket eden BİST100 Endeksi, %0,60 kazançla 9.886,05 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,38 değer kaybederken Sınai Endeks %0,85 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 13 baz puan artışla %41,19 ve 10 yıllık tahvil faizi 14 baz puan artarak %29,52 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 34,71-34,77 ve Euro/TL 36,42-36,69 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 249,6 oldu.
TCMB, Kasım ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu'nda, yıllık enflasyonun gıdada daha belirgin olmak üzere, gıda ve temel mal gruplarında yükselme yaşarken diğer ana gruplarda ise gerilediği belirtilmiştir. Raporda “Üretici fiyatları artışı kasım ayında önemli ölçüde zayıflamış, yıllık üretici enflasyonu gerileme eğilimini sürdürmüştür. Bu görünüm altında, tüketici enflasyonu ana eğilimi yataya yakın bir seyir izlemiştir.” ifadelerine yer verildi.
Morgan Stanley Kasım ayı enflasyon verisine ilişkin yayınladığı notta, TCMB’nin Aralık ayı için 200 baz puanlık faiz indirimi beklentisini koruduklarını ifade ederken gelecek yıl için daha şahin bir gevşeme döngüsü sinyali vermek adına 150 baz puanlık daha sınırlı bir indirimin de yapılabileceğini belirtti. Kurum, Kasım ayı enflasyon verisinin Aralık ayında ölçülü bir faiz indirimi ile uyumlu olduğunu, 2024 sonu için enflasyon tahminlerini %45,1, 2025 yıl sonu için %26 ve nihai faiz oranını %28,5 olarak beklemeye devam ettiklerini ifade etti.
Deutsche Bank yayınladığı raporda, Türk ekonomisinin yumuşak iniş yolunda olduğu belirtilirken 2024 yılında ekonomik büyümenin %2,9 seviyesinde gerçekleşmesinin ardından 2025'te %2,8 olacağı tahmininde bulunuldu. Asgari ücretin yıl başında %30 seviyesinde artırılacağı ve herhangi bir ara ayarlama yapılmayacağı varsayımıyla, 2024 yıl sonu enflasyonunun %45'e, 2025 yıl sonunda ise %25,4'e gerileyeceği mevcut politika çerçevesinin sürdürülmesi halinde enflasyonun 2026 yılı sonuna kadar %20'nin altındaki seviyelere gerileyebileceği öngörüsünde bulunuldu. Aynı zamanda raporda, TCMB’nin Aralık'ta 250 baz puan faiz indirimine gideceğini ve politika faizinin 2025'in ilk yarısında %37,5'e, yıl sonunda ise %30'e gerilemesini beklediklerini ifade etti.
OECD Ekonomik Görünüm Raporu’nda, gerekli makroekonomik istikrar politikalarının iç talebi yavaşlatması nedeniyle Türkiye ekonomisinin ise 2024’de %3,5, 2025'te %2,6 büyüyeceği ve bu oranın 2026 için ise %4 olacağı öngörüldü. Türkiye için 2024 yılı ortalama enflasyon beklentisini %55,5'ten %58,3'e çıkaran Kurum, gelecek yıl için enflasyon beklentisini de %28,9'dan %30,7'ye çıkardı.
ABD Borsalarında pozitif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %0,69 artışla 45.014,04 puana, S&P500 Endeksi %0,61 artarak 6.086,49 puana ve Nasdaq Endeksi %1,30 kazançla 19.735,12 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise günü karışık seyirle tamamladı.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yayınladığı “Bej Kitap” raporunda, ekonomik faaliyetin çoğu bölgede hafif arttığını ve iş dünyasının talebin gelecek aylarda artacağı yönünde iyimser olduğunu, iş dünyası temsilcilerinin talebin gelecek aylarda artacağını ve tüketici harcamaları ile istihdam seviyelerinin bölgeler genelinde yatay seyrettiği belirtildi.
Fed Başkanı Jerome Powell, ABD ekonomisinin oldukça iyi durumda olduğunu belirtirken faizler konusunda çok hızlı hareket ettiklerini, işsizlik oranının hala düşük seviyelerde olduğunu, enflasyonun %2'lik hedefe inmese de bu konuda ilerleme kaydettiklerini ve Eylül ayındaki faiz indiriminin istihdam piyasasını desteklemek konusunda güçlü bir sinyal olduğunu dile getirdi. Powell, Trump yönetiminde Fed'in bağımsızlığına dair bir endişesi olmadığını ifade ederek "Gölge bir Fed Başkanı atanmasının masada olduğunu kesinlikle düşünmüyorum. Fed ve ABD Hazine Bakanlığı arasındaki ilişki Trump döneminde de sürecektir." dedi.
ABD'de ADP özel sektör istihdamı, Kasım ayında 146 bin arttı. ABD’de ISM hizmet sektörü PMI, Kasım ayında aylık 3,9 puan azalarak 52,1’e geriledi. S&P Global hizmet sektörü PMI, Kasım ayında 56,1'e gerilerken imalat ve hizmet sektörlerini kapsayan bileşik PMI 54,9 oldu.
Dün PMI veri akışı açısından yoğun bir gündü. Almanya’da hizmet sektörü PMI, Kasım ayında 49,3’e ve bileşik PMI, 47,2’ye geriledi. İngiltere’de hizmet sektörü PMI, 50,8 ve bileşik PMI 50,5 değerini aldı. Euro Bölgesi’nde hizmet sektörü PMI, Kasım ayında 49,5 ve bileşik PMI, 48,3 oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar/TL 34,75 ve Euro/TL 36,62 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 106,17 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0520 sınırında. Brent tipi petrol 72,25 dolardan, altının onsu 2.650,29 dolardan ve gramı ise 2.961,36 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ise Euro Bölgesi’nde perakende satışlar ve ABD’de dış ticaret dengesi ile işsizlik başvuruları verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Kasın ayında %2,24 artan TÜFE’nin Kasım 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %1,67, 2024 yılı sonunda %44,81, 12 ay sonrasında %27,20 ve 2025 yılı sonunda %26,22 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 35,72 ve 12 ay sonrasında ise 42,75 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 14,1 milyar dolar, 2025 yılında ise 19,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,1 ve %3,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %45,38 ve 12 ay sonrasında ise %30,84 olması beklenmektedir.

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.