Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve 114.291 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek günü yataya yakın 113.684 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 9 baz puan azalarak %11,68'e gerilerken 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan artarak %12,31 seviyesine yükseldi. Cuma günü 5,93 seviyesinden güne başlayan Dolar/TL, 5,96 sınırının üzerine kadar yükselirken 5,9577 seviyesinden haftayı kapattı.

TCMB, Resmi Gazete'de yayınlanan tebliğe göre yabancı para cinsinden zorunlu karşılıklarda değişikliğe gitti. Buna göre döviz cinsi mevduat ve katılım fonlarına uygulanan zorunlu karşılık oranları tüm vadelerde 200 baz puan artırıldı. Bu kararla, piyasadan yaklaşık 2,9 milyar ABD doları tutarında likidite çekilmesi beklenmektedir.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günde karışık bir görüntü sergiledi. Dow Jones Endeksi %0,08 artışla 28.645 puandan, S&P 500 Endeksi yatay 3.240 puandan günü kapatırken Nasdaq Endeksi %0,17 düşüşle 9.007 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise İtalya hariç yukarıda kapattı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,10 artıda. Dolar endeksi 96,79 seviyesine gevşerken Euro/Dolar paritesi 1,12 sınırında işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 67 dolar, altının onsu 1.515 dolar, gramı ise 289,7 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi yurt dışında ise ABD'de öncü mal ticaret dengesi ve bekleyen konut satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,56x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %14,1 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında, 250 baz puan ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine çekti. Ocak ayında yapılacak olan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez'den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Aralık ayında %0,59, 2019 yılı sonunda %11,62 ve 12 ay sonrasında %10,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2019 sonunda 5,82, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2019 sonunda 1,2 milyar dolar fazla vermesi beklenirken, 2020 yılında ise 13,9 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,4 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %12,52'ye, 3 ay sonrasında %12,15'e, 6 ay sonrasında %11,52'ye ve 12 ay sonrasında ise %10,60'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,31 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,17 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3879/piyasalara-analitik-bakis-30.12.2019.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.