Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve 1.351,65 seviyesine yükselerek rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %1,02 kayıpla 1.328,7 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %13,73 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi ise bir önceki kapanışa göre 5 baz puan azalarak %12,26 seviyesine geriledi. Dolar/TL Cuma günü 7,76-7,88 bandında hareket ederken, Euro/TL ise 9,26-9,41 bandında seyretti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 380,7 seviyesinden işlem görüyor.

TÜİK tarafından açıklanan ekonomik güven endeksi Ekim ayında 92,8 iken Kasım ayında %3,5 azalarak 89,5'e geriledi. Ekonomik güven endeksindeki düşüş, tüketici, reel kesim (imalat sanayi), hizmet ve inşaat sektörü güven endekslerindeki düşüşlerden kaynaklandı. Tüketici güven endeksi bir önceki aya göre Kasım ayında %2,2 oranında azalarak 80,1 değerini, reel kesim güven endeksi %2,1 oranında azalarak 107,4 değerini, hizmet sektörü güven endeksi %2,8 oranında azalarak 77,5 değerini, inşaat sektörü güven endeksi %5,7 oranında azalarak 79,0 değerini aldı. Perakende ticaret sektörü güven endeksi aynı seviyede kalarak 95,0 oldu.

TCMB Kasım 2020 Finansal İstikrar Raporu'nda 'Fiyat istikrarı, finansal istikrar için vazgeçilmez bir unsur, bir ön koşul olarak görülmektedir' ifadesinin altı çizildi. Kredi ve parasal büyüklükteki artışla mevduat dolarizasyonu eğiliminin arttığı belirtilirken kırılganlıkların azaltılması için paydaşlarla koordineli politikaların uygulanacağı ifade edildi.

ABD hisse senetleri piyasası, olumlu haber gelişmeleri ve azalan politik belirsizliklerin etkisiyle haftanın son işlem gününü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,13 artışla 29.910 puana, S&P500 Endeksi %0,24 artışla 3.638 puana, Nasdaq Endeksi %0,92 yükselişle 12.206 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da seansı artıda tamamladı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları Shanghai Endeksi hariç alıcılı seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,74 ekside. Dolar/TL 7,8387'den, Euro/TL ise 9,3882 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 91,67 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1975 sınırında. Brent tipi petrolün varili 47,33 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Başta koronavirüs aşısına ilişkin gelen olumlu haber akışı olmak üzere, ABD'de politik belirsizliğinin azalması ile birlikte risk iştahının yüksek seyretmesi ile birlikte güvenli limanlar değer kaybetmeye devam ediyor. Altının onsu 1.770 dolar, gramı ise 446 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde GSYH ve GTS'ye göre dış ticaret dengesi, yurt dışında Almanya'da tüketici fiyat endeksi, ABD'de Chicago PMI, bekleyen konut satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
11,18x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %19,5 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, yılın ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti. 22 Ekim'deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı. Naci Ağbal'ın göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00'e yükseltildi.

Ekim ayında %2,13 TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Kasım ayında %0,99, Aralık ayında %0,74, 2020 yılı sonunda %12,47 ve 12 ay sonrasında %10,77 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,89, 12 ay sonrasında ise 8,41 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 30,9 milyar dolar, 2021 yılında ise 22,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%0,6 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,49, 3 ay sonrasında %14,67, 6 ay sonrasında %13,98 ve 12 ay sonrasında ise %12,29 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,73 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,65 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları A.O. (THYAO; Haberin etkisi: Nötr)
Yönetim Kurulunca %100 Türk Hava Yolları iştiraki olan bir hava kargo şirketinin kurulmasına karar verilmiştir.

İş Bankası (ISCTR; Haberin etkisi: Nötr)
Banka Industrial and Commercial Bank of China Grubu'ndan yaklaşık üç yıl vadeli olmak üzere 250 milyon ABD Doları tutarında kredi sağlanması amacıyla bir anlaşma imzalanmıştır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4503/piyasalara-analitik-bakis-30.11.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.