Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne hafif satıcılı başlayan ve seans içinde 1.351,64 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, kapanışa doğru bir miktar toparlanarak %0,12 azalışla 1.371,67 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,29 ve Sınai Endeks %0,23 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,41 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 26 baz puan artarak %17,30 seviyesine yükseldi. Dün güne 8,68’li seviyelerden başlayan Dolar/TL, seans içinde 8,75 sınırını test ederken Euro/TL, 10,34-10,43 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 377,7 seviyesinden işlem gördü.

TÜİK tarafından açıklanan ekonomik güven endeksi Haziran ayında %5,6 oranında artarak 97,8 değerine yükseldi. Ekonomik güven endeksindeki artış, tüketici, reel kesim (imalat sanayi), hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektörü güven endekslerindeki artışlardan kaynaklandı.

BDDK’nın verilerine göre Ocak-Mayıs döneminde bankacılık sektörünün kârı bir önceki yılın aynı dönemine gör %9 azalarak 24,7 milyar TL oldu.

Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD), salgın sonrası kaydedilen toparlanmaya dikkat çekerek Türkiye için 2021 büyüme tahminini %5'ten %5,5'e yükseltti. Kuruluş, turizm sezonunun uzun sürmesi halinde ekonomi büyümenin tahminleri bir miktar aşabileceğine de vurgu yaptı.

ABD Borsaları karışık seyirle başladıkları günü hafif alıcılı tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,03 artışla 34.292 puana, S&P500 Endeksi %0,03 artarak 4.292 puana ve Nasdaq Endeksi %0,19 kazançla 14.528 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü kazançla kapattı.

ABD'de S&P Case-Shiller ulusal konut fiyat endeksi, nisan ayında geçen yılın aynı dönemine göre %14,6 artarak verilerin tutulmaya başlandığı 1987 yılından bu yana görülen en yüksek yıllık artışı yaşadı.

Euro Bölgesi ekonomik güven endeksi 117,9 seviyesine yükselerek 21 yılın en yüksek seviyesini gördü.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında alış ağırlıklı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar/TL, 8,73 ve Euro/TL 10,39 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92 sınırının üzerine çıkarken Euro/Dolar paritesi 1,19 sınırında. Brent tipi petrolün varili 74,48 dolardan, altının onsu, 1.759 dolardan ve gramı 493,7 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde dış ticaret dengesi, yurt dışında ise İngiltere’de büyüme ve cari denge Almanya’da işsizlik oranı, Euro Bölgesi’nde enflasyon ve ABD’de bekleyen konut satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,76x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %4,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs ve 17 Haziran PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Mayıs ayında %0,89 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %1,21, Temmuz ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,35, 6 ay sonrasında %16,53 ve 12 ay sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,41 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,57 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.