Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,36 artışla başlayan BİST100 Endeksi, 1.391-1.407 bandında işlem gördü ve günü %1,13 artıda 1.401,52 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,01, Sınai Endeks %1,35 artıda tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,08 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 4 baz puan gerileyerek %18,55 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,647 seviyelerinde işlem görüyor. TCMB Başkanı Kavcıoğlu'nun ilk enflasyon raporu sunumu sonrasında Dolar/TL 8,15 seviyesine kadar gerilerken Euro/TL 9,88-9,96 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 415,3 seviyesinden işlem gördü.

Güne pozitif başlayan ABD Borsaları, güçlü gelen makroekonomik verilerden destek bularak günü pozitif kapattı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,71 artışla 34.060 puana, S&P500 Endeksi %0,68 artışla 4.212 puana, Nasdaq Endeksi %0,22 artışla 14.083 puana yükseldi. Avrupa Borsaları negatif bir seyir izledi.

TCMB yılın ikinci enflasyon raporunda 2021 yılsonu enflasyon beklentisini yukarı yönlü revize etti. Buna göre önceki raporda %9,4 olan 2021 yılsonu enflasyon tahmini %12,2 seviyesine çıkarıldı. 2022 beklentisi de yarım puan artışla %7,5 oldu. 2021 yılına ilişkin gıda enflasyon beklentisi %11,5'ten %13'e yükseltildi. TCMB Başkanı olarak ilk rapor sunumunu gerçekleştiren Şahap Kavcıoğlu politika faizinin, gerçekleşen ve beklenen enflasyonun üzerinde bir düzeyde oluşturulmaya devam edileceği yönünde daha önce verdiği mesajları bu toplantıda da vurguladı.

Cumhurbaşkanı Erdoğan yeni pandemi destek paketini açıkladı. İşten çıkarılma yasağının 30 Haziran’a kadar uzatılması, KOSGEB aracılığıyla yeni destek programları, ihtiyaç sahibi ailelere verilen hane başı 1.000 TL’lik nakdi yardımın 1.100 TL’ye çıkarılması, emeklilere bayram ikramiyesi 1.000 TL’den 1.100 TL’ye çıkarılması, esnafa yapılan gelir ve kira desteğinin süresinin uzatılması pakette öne çıkan başlıklar oldu.

TÜİK’in aylık olarak yayımladığı, mevsim etkilerinden arındırılmış Ekonomik Güven Endeksi (EGE), Nisan ayında bir önceki aya göre %5,1 azalış, önceki yılın aynı ayına göre baz etkisiyle %60,8 artış göstererek 93,9 oldu.

22 Nisan haftası itibariyle TCMB’nin brüt döviz rezervi 47,9 milyar dolara geriledi. Aynı dönemde altın rezervleri 39,9 milyar dolardan 40,7 milyar dolara yükseldi. Kamu mevduat bankalarının döviz pozisyonu ise aynı hafta itibariyle 13 milyon dolar fazla verdi.

ABD, 2021’in ilk çeyreğinde %6,4 büyüme kaydetti. (Beklenti: %6,5)

ABD’de işsizlik maaşı başvuruları pandemiden beri en düşük seviyede. 24 Nisan’da sona eren haftada 13 bin düşüşle 553 bin oldu.

ABD’de mart ayı bekleyen konut satışları aylık %1,9, yıllık %23,3 artış gösterdi.

Almanya’da nisan ayında işsizlik oranı %6 olarak beklentilere paralel gerçekleşti.

Almanya’da nisan ayı enflasyonu %0,5’ten %0,7’ye yükseldi.

Euro Bölgesi nisan ayı ekonomik görünüm endeksi 101 seviyesinden 110,3 seviyesine yükseldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,26 ekside. Dolar/TL 8,22, Euro/TL 9,98, Euro/Dolar paritesi 1,2116, Dolar Endeksi 90,66, Brent tipi petrolün varili 67,64 dolardan işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altın, yılın ilk üç ayını kayıpla kapatarak en kötü ilk çeyrek performanslarından birini gerçekleştirdikten sonra Nisan ayını kazançla kapatmaya doğru ilerliyor. Altının onsu 1.769 dolardan, gramı 467,72 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Dış Ticaret Dengesi, Turizm Geliri, Yabancı Ziyaretçi Sayısı verileri ön plana çıkarken yurt dışında Almanya’da Mevsimsel Düzeltilmiş GSYH, Fitch Kredi Notu, Euro Bölgesi’nde İşsizlik Oranı, GSYH, Tüketici Fiyat Endeksi ABD’de Kişisel Gelirler, İstihdam Maliyet Endeksi, Chicago PMI, Michigan Tüketici Güven Endeksi verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,07x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,2 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.


2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında ise haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti.


Mart ayında %1,08 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %1,51, Mayıs ayında %1,05, 2021 yılı sonunda %13,12 ve 12 ay sonrasında %11,26 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,57, 12 ay sonrasında ise 8,78 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,8 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,41, 6 ay sonrasında %16,88 ve 12 ay sonrasında ise %14,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,08 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,49 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4795/piyasalara-analitik-bakis-30.04.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.