Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BİST100 Endeksi, günü %2,46 değer kaybederek 1.850,48 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %5,02 ve Sınai Endeks %1,66 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil 30 baz puan artarak %23,31, 10 yıllık tahvil 37 baz puan artarak %24,55 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 11,48 - 11,98 aralığında Euro/TL, 13,01-13,56 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 554,6 seviyesinden işlem gördü.

Avrupa’da artan koronavirüs vakaları izlenmeye devam etse de piyasa, kıtadaki hükümetlerin daha hafif tepkilerine odaklanmış görünüyor. Fransa toplu buluşmalara kısıtlama uygulayıp evden çalışma zorunluluğu koyarken okulları açık bıraktı; İspanya, şimdiye kadar rekor vaka sayılarına karşı dışarıda maske zorunluluğu ile karşılık verdi ve başka uygulama yapmadı. Bu durum, Omicron’un, özellikle aşılı kişilerde nispeten hafif semptomlara yol açtığı raporlarının sonucu olurken aynı zamanda insanların daha katı kısıtlamalar karşısındaki yorgunluğunu da yansıtıyor olabilir. Her koşulda piyasanın tepkisi olumlu oldu. ABD de Dow Jones Endeksi %0,26 artarak 36.398,21 puandan, S&P500 Endeksi %0,10 azalarak 4.786,36 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,56 azalarak 15.871,7 puandan kapattı. Avrupa borsaları, yukarı yönlü bir seyir ile günü tamamladı.

Fiyat İstikrarı Komitesi, Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati başkanlığındaki ilk toplantısını yaptı, Bakan Nebati toplantı sonrası yaptığı açıklamada enflasyonla ilgili gelişmeleri ve bu konudaki risklere ilişkin atılacak adımları konuştuklarını söyledi. Döviz kurlarında ve emtia fiyatlarında yaşanan gelişmelerle bunların fiyatlama davranışları üzerindeki etkisinin detaylı olarak analiz edildiği vurgulandı.

TCMB, Resmi Gazete'de yayımlanan tebliğine göre, altın hesapları, hesap sahibinin talep etmesi halinde Türk Lirası mevduat hesabına çevrilebilecek. Altın hesaplarının Türk Lirası'na çevrilmesinde Merkez Bankası'nın o gün saat 11.00'de ilan edeceği gram altın fiyatı esas alınacak. Hesaplar 3, 6 ve 12 ay vadeli olacak. Bankanın hesaba uygulayacağı faiz, Merkez Bankası tarafından belirlenen bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının altında olamayacak. Vade sonunda Türk Lirası hesap sahibine ana para ve faizi banka ödeyecek. Ancak vade sonunda, altın fiyatlarından oluşan farkın faizden yüksek olması halinde aradaki farkı Merkez Bankası ödeyecek.

Ticaret Bakanı Mehmet Muş, TOBB Müşterek Konsey Toplantısının açılışında yaptığı konuşmada, ihracatta rekor kırıldığını söyledi. 2022 yılında ihracat desteği için 5,2 milyar TL ödenek ayrıldığını kaydeden Mehmet Muş, finansmana erişim amaçlı kurulan “İhracatı Geliştirme Anonim Şirketi- İGE”nin faaliyete başlayacağını bildirdi.

Aylardır mali krizle boğuşan Evergrande elindeki gayrimenkul geliştirme projelerinin şu ana kadar yaklaşık %92'sinde inşaat çalışmalarının yeniden başladığını belirtti.

ABD'de konut fiyatlarındaki artış hızı yavaşladı. ABD'de Ekim ayında konut fiyatlarındaki artış 3. ayda da yavaşlamaya devam etti. Fiyat artışlarındaki yavaşlamaya rağmen 34 yıldır derlenen verilere göre endeks en büyük 4. artışını kaydetti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya'da endeksler karışık bir görünüm sergiliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,10 artıda. Dolar/TL, 11,88 ve Euro/TL 13,45 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96,18 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 78,75 dolardan, altının onsu, 1.807 dolardan ve gramı ise 690,8 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında ABD’de Öncü Mal Ticaret Dengesi, Bekleyen Konut Satışları ve DoE Petrol Stokları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,15x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %7,9 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle beraber önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 seviyesine çekti.

Kasım ayında %3,51 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %3,37, Ocak ayında %2,99, 2021 yılı sonunda %23,85 ve 12 ay sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 13,77, 12 ay sonrasında ise 15,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 15,6 milyar dolar, 2022 yılında ise 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,53, 3 ay sonrasında %14,28, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5263/piyasalara-analitik-bakis-29.12.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.