Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve seans içinde alıcılı seyrini koruyan BİST100 Endeksi %0,59 artışla 94.071 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık ve 10 yıllık tahvil faizleri bir önceki kapanışa göre değişmeyerek sırasıyla %20,26 ve %16,68 seviyelerinde sabit kaldı. TL'deki iyimserlik devam ederken güne 5,25 sınırının üzerinde başlayan Dolar/TL paritesinde seans boyunca düşüş eğilimi görüldü. Fed Başkanı Jerome Powell'ın akşam saatlerinde yaptığı konuşmasında mevcut politika faizi oranlarının nötr seviyelerin biraz altında olduğunu dile getirirken, gelecek yıl için bankanın faiz artırımlarına ara verebileceğinin sinyalini verdi. Açıklamaların ardından 5,21'in altına kadar gerileyen parite sabah itibariyle 5,2118 seviyesinden işlem görüyor. Altının gramı 205,3 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günde sert yükseldi. Dow Jones Endeksi %2,5 kazançla 25.366 puandan, S&P 500 Endeksi %2,30 artışla 2.744 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %2,95 yükselişle 7.292 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,015 seviyesine geriledi. Powell'ın konuşmasının piyasa tarafından güvercin olarak yorumlanması dolarda değer kaybına neden olurken dolar endeksi 97 sınırının altına indi. Dolar endeksindeki gevşemeyle 1,13 sınırının üzerine çıkmayı başaran Euro/Dolar paritesi bugün 1,1381 seviyesinden işlemlerin sürdürüyor. Ham petrol üretiminde kesintiye gidileceği beklentisiyle 61 doların üzerinde kadar yükselen Brent tipi petrolün varili tekrar 58,9 dolara geriledi.

ABD 3. çeyrek büyüme verisi beklenti paralelinde % 3,5 olarak açıklandı. Çekirdek PCE çeyreklik bazda %1,5 artarken piyasa beklentisi %1,6 artması yönündeydi. Kişisel tüketim harcamaları %3,9'luk beklentinin altında kalırken %3,6 arttı. ABD'de birinci el konut satışları, Ekim ayında bir önceki aya göre %8,9 azalarak 544 bine geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde tüketici güven endeksi yurtdışında ise Almanya TÜFE ile ABD kişisel geelirler ve işsizlik başvuruları verileri takip edilecek. Ayrıca ABD Merkez Bankası (Fed), 7-8 Kasım FOMC toplantı tutanaklarını açıklayacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılının kalanında enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizzini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3172/piyasalara-analitik-bakis-29.11.2018.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uyggun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.