Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve alıcılı seyrini sürdürerek 87.729 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi %1,44 kazançla 86.778 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 16 baz puan azalarak %25,78 seviyesine gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %19,66 seviyesinde sabit kaldı. Dün gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında değer kaybederken TL, benzerlerinden pozitif ayrıştı. 6,07 seviyesinden güne başlayan ve seans içinde aşağı yönlü bir seyir izleyerek 6 sınırının altına kadar sarkan Dolar/TL, bugün 6,05 seviyesinden işlem görüyor. 6,70 seviyesine gerileyen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,76 seviyesinde bulunuyor.

TÜİK tarafından açıklanan ekonomik güven endeksi Nisan ayında 84,7 iken, Mayıs ayında %8,5 oranında azalarak 77,5 oldu. Ekonomik güven endeksindeki azalış, tüketici, reel kesim (imalat sanayi), hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektörü güven endekslerindeki düşüşlerden kaynaklandı. Mayıs ayında tüketici güven endeksi 55,3 değerine, reel kesim güven endeksi 94,7 değerine, hizmet sektörü güven endeksi 79,4 değerine, perakende ticaret sektörü güven endeksi 89,9 değerine ve inşaat sektörü güven endeksi 49,8 değerine geriledi.

ABD hisse senetleri alıcılı başladıkları günü düşüşle tamamladı. Dow Jones Endeksi %0,93 kayıpla 25.348 puana, S&P 500 Endeksi %0,84 azalarak 2.802 puana ve Nasdaq Endeksi %0,39 düşüşle 7.607 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi Eylül 2017'den bu yana en düşük seviyesi olan %2,23'ten işlem görüyor. Dün 98 sınırına kadar yükselen dolar endeksi bugün 97,9 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,11'li seviyelerdeki hareketini sürdürüyor. ABD ile Çin arasındaki ticari gerginliğin artmasının ardından düşüşe geçen petrol fiyatlarında Brent tipi petrolün varili 68,17 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de tüketici güveni Mayıs ayında 134,1 seviyesine yükseldi. Nisan ayında 129,2 olan tüketici güveninde beklenti 130 idi. S&P Case Shiller 20 kentte konut fiyat endeksi, Mart ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,68 ile Ağustos 2012'den beri en yavaş artışını kaydetti. Konut endeksi Mart'ta aylık %0,09 artarak %0,46'lık artış beklentisini yakalayamadı.

Euro Bölgesi'nde ekonomik güven Mayıs ayında beklenmedik bir şekilde iyileşerek yaklaşık bir yıllık düşüş serisini sonlandırdı. Euro Bölgesi ekonomik güven endeksi 105,1 seviyesinde gerçekleşerek 104'lük beklentiyi geride bıraktı. Veri, Nisan ayında 103,9 seviyesindeydi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde veri akışı açısından sakin bir gün bizi beklerken yurt dışında Almanya'da işsizlik oranı verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,73x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %35,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin, ikinci çeyrekte de politika faizinde değişiklik yapmasını beklemiyoruz. TCMB 2019 yılı Mayıs ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mayıs ayında %1,48, Haziran ayında %1,10, 2019 yılı sonunda %16,68 ve 12 ay sonrasında %15,48 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,43, 12 ay sonrasında ise 6,68 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 14,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 22 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %2,8 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonu ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken, 6 ay sonrasında %22,34'e ve 12 ay sonrasında ise %19,83'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %19,66 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %17,93 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.