Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne yatay başlayan BİST100 Endeksi, 1.380-1.395 bandında işlem gördü ve günü %0,44 ekside 1.385,91 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,26 artıda kapatırken Sınai Endeks %1,16 ekside tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre işlem görmeyerek %18,08 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan gerileyerek %18,59 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1,617 seviyelerinde işlem görüyor. FOMC öncesi Dolar ve altın satıcılı seyretti. Dolar/TL paritesi 8,16-8,25, Euro/TL 9,86-9,97 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 421,0 seviyesinden işlem gördü.

Güne karışık başlayan ABD Borsaları, kapanışta Dow Jones Endeksi %0,48 düşüşle 33.820 puana, S&P500 Endeksi %0,08 düşüşle 4.183 puana, Nasdaq Endeksi %0,28 düşüşle 14.051 puana geriledi. Avrupa Borsaları karışık bir seyir izledi.

FED, FOMC nisan ayı toplantısının ardından beklentilere paralel olarak federal fonlama faizini değiştirmeyerek oy birliği ile %0-0,25 aralığında sabit bıraktı. Akabinde, en az 120 milyar dolar olan aylık varlık alım programının sürdürüleceği belirtildi. Ekonomik aktivitenin ve istihdamın güçlendiği vurgulanırken enflasyondaki yükselişin büyük oranda geçici faktörleri yansıttığına değinildi.

TCMB’nin resmi rezerv varlıkları, martta bir önceki aya göre %9 azalarak 86,7 milyar dolar oldu. Aynı dönemde döviz varlıkları %12,9 azalarak 46,2 milyar dolar, altın cinsinden rezerv varlıkları %4,3 gerileyerek 38,9 milyar dolar oldu.

Dünya Bankası, Türkiye'de GSYH'nın bu yıl %5,0 olacağını tahmin ederken, 2022 ve 2023 yıllarında da büyümenin %4,5 olacağını öngördü.

ABD Başkanı Biden, ilk kongre konuşmasında aile yardım planı açıkladı. Biden, aile yardım planıyla 12 haftaya kadar ücretli aile ve tıbbi iznin de sağlanacağını, milyonlarca aileye doğrudan nakit yardımı yapılacağını anlattı. Söz konusu planların nasıl finanse edileceğine de değinen Biden, bütçe açıkları artırılmadan bunun yapılabileceğini kaydetti.

Japonya’da mart ayı perakende satışlar aylık %1,2, yıllık %5,2 artış gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,33 artıda. Dolar/TL paritesi için gözler TCMB’nin enflasyon raporuna çevrilmiş durumda. Dolar/TL 8,20, Euro/TL 9,98, Euro/Dolar paritesi 1,2135, Dolar Endeksi 91,00, Brent tipi petrolün varili 67,11 dolardan işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında pozitif bir seyir izliyor. Altın, Fed Başkanı Jerome Powell'ın ekonomiyi desteklemeye devam edeceklerine dair açıklamalarından destek bulurken, gram altın dolar/TL'deki yatay seyirle küresel altın fiyatlarındaki yükselişi takip etti. Altının onsu 1.785 dolardan, gramı 470,78 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Ekonomik Güven Endeksi, TCMB Enflasyon Raporu ve TCMB'nin 2021 Yıl Sonu TÜFE Tahmini verileri ön plana çıkarken yurt dışında Almanya’da Mevsimsel Düzeltilmiş İşsizlik Oranı, Tüketici Fiyat Endeksi, Euro Bölgesi’nde Ekonomik Görünüm Endeksi, ABD’de GSYH, İşsizlik Başvuruları, Bekleyen Konut Satışları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,41x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %11,8 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında ise haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti.


Mart ayında %1,08 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %1,51, Mayıs ayında %1,05, 2021 yılı sonunda %13,12 ve 12 ay sonrasında %11,26 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,57, 12 ay sonrasında ise 8,78 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,8 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,41, 6 ay sonrasında %16,88 ve 12 ay sonrasında ise %14,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,08 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,49 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4790/piyasalara-analitik-bakis-29.04.2021.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.