Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve 101.918 seviyelerine kadar yükselen BİST100 Endeksi, seansı %0,55 düşüşle 100.707 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 8 baz puan artarak %8,86 seviyesine yükselirken 10 yıllık tahvil faizi 4 baz puan düşerek %11,71 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,616’dan işlem görüyor. ABD’nin büyüme verisi ve FED faiz kararı öncesi yatay seyreden Dolar/TL, düne 7,00 sınırının hemen altında başlarken seans içinde 7’nin hemen üzerini gördü. Euro/TL 7,55-7,62 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %0,28 azalışla 598,33 oldu.

ABD hisse senetleri, tüketici güven endeksindeki sert düşüş ve şirket karlılıklarındaki bozulmalar nedeniyle seansı negatif kapattı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,13 düşüşle 24.1202 puana, S&P500 Endeksi %0,52 azalışla 2.863 puana, Nasdaq Endeksi %1,40 azalışla 8.608 puana geriledi. Avrupa hisse senetleri, virüse yönelik kısıtlamaların kademeli olarak gevşetileceği haberleriyle seansı pozitif kapattı.

TCMB resmi rezerv varlıkları martta bir önceki aya kıyasla %14,5 azalışla 92,1 milyar dolar oldu. Aynı dönemde döviz varlıkları %21,9 azalışla 59,2 milyar dolara gerilerken, altın cinsinden rezerv varlıklar %3,3 artışla 31,4 milyar dolara yükseldi.

ABD’de CB tüketici güven endeksi nisan ayında, Haziran 2014’ten bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bir önceki ay 118,8 olan veri, nisan ayında 86,9 olarak gerçekleşerek virüsün ekonomiye olan baskılarını hissettirdi.

ABD'de S&P CoreLogic Case-Shiller ulusal konut fiyat endeksi, virüs darbesi öncesi şubatta yıllık %4,2 arttı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,99 artıda. Dolar/TL 6,99, Euro/TL 7,58, Euro/Dolar paritesi ise 1,09 seviyelerinden işlem görüyor. Son 1 haftadır 100’ün üzerinde seyreden Dolar Endeksi, 99,63 seviyelerinden işlem görüyor. Brent tipi petrol, varil başına 22,84 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.711 dolardan, altının gramı 384,34 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi verisi ön plana çıkarken yurt dışında ABD’de GSYH, bekleyen konut satışları, DOE petrol stokları ve FED faiz kararı, Euro Bölgesi’nde ekonomik görünüm endeksi ve iş dünyası güven endeksi, Almanya’da tüketici fiyat endeksi verileri ön plana çıkmaktadır.

Japonya Tokyo Borsası “Showa Günü” nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,79x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında ise 100 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,75’e çekti.
 
Mart ayında %0,57 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %0,93, 2020 yılı sonunda %9,76 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,93, 12 ay sonrasında ise 7,11 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 6,1 milyar dolar, 2021 yılında ise 15,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,6 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %9,33’e, 3 ay sonrasında %8,93’e, 6 ay sonrasında %8,79’a ve 12 ay sonrasında ise %8,76’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,71 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,67 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Sınırlı Olumsuz)
Koronavirüs salgını nedeniyle, tüm iç ve dış hat uçuşları 28 Mayıs 2020 tarihine kadar durduruldu.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.