Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne negatif başlayan BİST100 endeksi gün içinde de negatif bir seyir izleyerek 114.000 sınırının altına kadar sarkarken günü %1,78 değer kaybıyla 114.129 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi 9 baz puan artarak %14,30'dan, 10 yıllık tahvil faizi 5 baz puan artarak %12,82'den işlem görüyor. 89 seviyesinin hemen altında başladığı günde kademeli olarak yükselerek 89,82 seviyelerine kadar çıkan dolar endeksi sabah itibariyle 89,6 seviyelerinde. Dün 3,98 seviyelerinde güne başlayan Dolar/TL gün içinde kademeli olarak yükselerek 4,0 seviyesinin üzerine yerleşirken sabah itibariyle 4,002 seviyesinden işlemde. Güne 4,94 seviyelerinde başlayan Euro/TL paritesi 4,97 seviyelerine kadar yükselirken bugün 4,9432 seviyesinden işlem görüyor. Altın gram fiyatı 170,86 TL'den alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasaları dün açıklanan ABD büyüme verisinin beklentileri aşmasına rağmen güne karışık seyirle başladı. Teknoloji şirketlerinin hisselerinde görülen kayıpların devam etmesiyle günü Dow Jones Sanayi Endeksi %0,04 azalarak 23.848 puandan, S&P 500 Endeksi %0,29 azalarak 2.605 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,85 düşüşle 6.949 puandan tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2,783 seviyesinden işlem görüyor. Dün 1,23-1,24 bandında gezinen Euro/dolar sabah itibariyle 1,2324 seviyesinde. Brent tipi petrol ham petrol 68,92 dolardan altın ons fiyatı 1.325,1 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de 4. Çeyrek büyüme verisi %2,7 olan piyasa beklentisinin üzerinde %2,9 olarak açıklandı. Bir önceki çeyrekte %2,5 büyüme kaydedilmişti. Aynı dönemde kişisel tüketim beklentinin üzerinde %4,0 artarken piyasa beklentisi %3,8 artması yönündeydi. 4. Çeyrek çekirdek PCE fiyat endeksi beklenti paralelinde %1,9'da sabit kaldı. ABD'de Şubat ayı öncü dış ticaret açığı 75,4 milyar dolar oldu. Beklenti 74,4 milyar dolar seviyesindeydi. ABD'de Şubat ayı bekleyen konut satışları beklentilerin üzerinde aylık %3,1 artarken yıllık %4,4 azaldı.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışında İngiltere'de büyüme, Almanya TÜFE, ABD'de kişisel gelirler ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. Yurtiçinde ise gözler açıklanacak 4. çeyrek büyüme verisinde olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,9x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,4x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %20 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını bbeklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,39 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 3,90 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,0 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2712/piyasalara-analitik-bakis-29.03.2018.htm




 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece bburada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.