Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BİST100 Endeksi, haftanın ilk işlem gününü %0,31 değer kazanarak 1.897,13 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,41, Sınai Endeks %1,33 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil 35 baz puan artarak %23,01, 10 yıllık tahvil 23 baz puan artarak %24,18 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 10,76- 11,60 aralığında, Euro/TL 11,19-14,13 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 555 seviyesinden işlem gördü.

Omikron varyantının neden olduğu vaka artışının havayolları çalışanlarını etkilemesinden kaynaklanan iptal ve ertelemeler olsa da, ABD'de arz darboğazları ve Omikron varyantına rağmen kasım ve aralık aylarını kapsayan tatil dönemi satışları bu yıl geçen yılın aynı dönemine kıyasla %8,5 artarak 17 yılın en hızlı artışını gösterdi. ABD de Dow Jones Endeksi %0,98 artarak 36.302,38 puandan, S&P500 Endeksi %1,38 artarak 4.791,19 puandan ve Nasdaq Endeksi %1,39 artarak 15.871,3 puandan kapattı. Avrupa borsaları, haftanın ilk işlem gününü İngiltere hariç yükselişle tamamladı.

TCMB verilerine göre 17 Aralık haftası itibariyle ticari kredi faizleri 8 Ekim haftasından bu yana %20,91 ile en yüksek seviyeye çıktı. Reel kesim güven endeksi, aralık ayında bir önceki aya göre 2,3 puan azalarak 106,1 seviyesinde gerçekleşti. Kapasite kullanım oranı ise %78,7 seviyesine yükseldi.

Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda BIST 30 Endeks ve dolar/TL vadeler arası strateji emirlerinin alt ve üst fiyat limitlerinin hesaplamasında kullanılan 'k' değerinde değişiklik yapıldı. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda BIST 30 Endeks ve Dolar/TL vadeler arası strateji emirlerinin alt ve üst fiyat limitlerinin hesaplamasında kullanılan 'k' değeri 27 Aralık 2021 ile 14 Ocak 2022 tarihleri arasında, BIST 30 emirleri için 6,5'ten 26'ya, dolar/TL vadeler arası emirler için 0,05'ten 0,20'ye çıkarıldı.

Türkiye İşçi Sendikaları Konfederasyonu'nun (Türk-İş) “Açlık ve Yoksulluk Sınırı” araştırmasının aralık ayına ilişkin sonuçları açıklandı. Buna göre Ankara'da hesaplanan gıda enflasyonu, aralık ayında aylık bazda %25,75, yıllık bazda %54,96 ile rekor hızda yükseldi. Gıda fiyatlarındaki yükseliş kasım ayında aylık bazda %3,18, yıllık bazda %26,82 olarak açıklanmıştı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,07 ekside. Dolar/TL, 11,77 ve Euro/TL 13,35 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 78,32 dolardan, altının onsu, 1.813 dolardan ve gramı ise 686 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD’de S&P Case Shıller ulusal konut fiyatları verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,33x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %5,8 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle beraber önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 seviyesine çekti.

Kasım ayında %3,51 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %3,37, Ocak ayında %2,99, 2021 yılı sonunda %23,85 ve 12 ay sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 13,77, 12 ay sonrasında ise 15,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 15,6 milyar dolar, 2022 yılında ise 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,53, 3 ay sonrasında %14,28, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir.

Teknik Takip Listesi
28 Aralık 2021-4 Ocak 2022 dönemi için teknik takip listemizde OTKAR, KORDS, BIMAS, TKFEN ve VESTL yer almaktadır.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5262/piyasalara-analitik-bakis-28.12.2021.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.