Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne yatay satıcılı başlayan BİST100 Endeksi, 105.394-106.431 aralığında dalgalı bir seyir izledi ve %0,13 kayıpla 105.844 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 20 baz puan artarak %12,20’ye ve 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan artarak %12,61 seviyesine yükseldi. Dün seansın başlamasının ardından kısa süreliğine 5,75 sınırının altına gevşeyen Dolar/TL, seans içinde yukarı yönlü hareket ederek 5,79 seviyesinin üzerine kadar çıktı.

ABD hisse senetleri piyasaları, beklentilerden iyi gelen makroekonomik veriler sonrası alıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,15 artışla 28.164 puana, S&P 500 Endeksi %0,42 kazançla 3.154 puana ve Nasdaq Endeksi %0,66 primle 8.705 puana yükseldi. Avrupa Borsalarında ise karışık bir seyir izlendi.

ABD’de ekonomisi yılın üçüncü çeyreğinde %1,9’luk beklentinin üzerinde %2,1 büyüdü. Aynı dönemde kişisel tüketim %2,9 artış gösterirken çekirdek PCE çeyreklik bazda %2,1 arttı. Dayanıklı tüketim malları Ekim ayında %0,9’luk düşüş beklentisine karşın %0,6 arttı. Otomobil hariç siparişler %0,6 artış gösterdi. Ekim ayında kişisel gelirler değişmezken, harcamalar %0,3 arttı. Beklenti gelirler ve harcamaların %0,3 artmasıydı. ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 15 bin azalarak 213 bine geriledi. 4 haftalık hareketli ortalamalara göre ise işsizlik maaşı başvuruları 219.800 seviyesinde gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken ABD Başkanı Trump’ın Hong Kong’daki protestocuları destekleyen yasa tasarını onaylamasının ardından Asya Borsalarında negatif bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,30 ekside. Dolar endeksi 98,3 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,10 sınırında tutunma çabasında. Brent tipi petrol varil başına 62,77 dolar, altının onsu 1.457,2 dolar, gramı ise 270,7 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi yurt dışında ise Almanya enflasyon verileri takip edilecek. ABD Borsaları ise ‘Şükran Günü’ nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,94x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %21,1 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında da 250 baz puan olmak üzere toplamda 1.000 baz puan indirime giderek politika faizini %14,00 seviyesine çekmiştir. Aralık ayında yapılacak olan yılın son toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 yılı Kasım ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Kasım ayında %0.82, Aralık ayında %0,72, 2019 yılı sonunda %12,18 ve 12 ay sonrasında %10,46 olması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,91, 12 ay sonrasında ise 6,32 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 0,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 13,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00’a, 3 ay sonrasında %12,62’ye, 6 ay sonrasında %11,96’ya ve 12 ay sonrasında ise %11,22’ye gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,61 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,71 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Vakıflar Bankası (VAKBN; Haberin etkisi: Nötr)
VakıfBank, uluslararası piyasalardan 239,5 milyon ABD Doları ve 309,3 milyon Avro olmak üzere toplam 580 milyon ABD Doları karşılığı sendikasyon kredisi sağlamıştır. 367 gün vadeli kredinin toplam maliyeti ABD Doları kısmı için Libor +% 2,25 ve Euro kısmı için Euribor + %2,10 olarak gerçekleşmiştir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.