Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe %1 artıda başlayan ve seans içinde alıcılı seyrini sürdürerek 1.135 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,41 artışla 1.124 puandan günü tamamladı. Türkiye'nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 61 baz puan azalarak %12,95 ve 10 yıllık tahvil faizi 40 baz puan alışla %13,03 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,663 seviyesinden işlem görüyor. Haftanın son işlem gününde 6,51'li seviyelere kadar gerileyen Dolar/TL günü 7,66'dan tamamlarken, Euro/TL 8,91 seviyesinden kapattı. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 539,6 seviyesinden işlem görüyor.

Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,34 artışla 27.174 puana, S&P500 Endeksi %1,60 artışla 3.298 puana, Nasdaq Endeksi %2,26 artışla 10.914 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise haftayı karışık tamamladı.

Ermenistan-Azerbaycan cephe hattında sabah saatlerinde Ermeni güçlerinin Azerbaycan sivil yerleşim birimlerine ateş açması üzerine başlayan çatışmalar başladı. Azerbaycan Cumhurbaşkanı Müşaviri Hacıyev, ülkede ilan edilen "savaş hali"nin başkent Bakü dahil 19 il ve ilçede uygulanacağını bildirdi.

Turizm Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, Türkiye'ye gelen yabancı ziyaretçi sayısı ağustosta yıllık bazda %71,2 düşüşle 1,81 milyon oldu. Böylece Türkiye'ye gelen yabancı ziyaretçi sayısı ilk 8 ayda %76.6 düşüşle 7 milyon 255 bin kişi oldu.

BDDK, bankaların TL alım ve TL satım yönünde gerçekleştirecekleri para swapı, forward, opsiyon ve diğer türev işlem limitlerini yükseltti. Buna göre, TL alım yönünde para swapı, forward, opsiyon ve diğer türev işlemlerinde, söz konusu işlem tutarları toplamının, bankaların en son hesapladıkları yasal özkaynaklara oranı şeklinde belirlenmiş %1 olan sınırlama, %10 olarak düzenlendi. Vadede TL satım yönündeki para swapı, forward, opsiyon ve diğer türev işlemlere ilişkin olarak, vadesine 7 gün kalan işlemler için %1 yerine %2, vadesine 30 gün kalan işlemler için %2 yerine %5, vadesine 1 yıl kalan işlemler için %10 yerine %20 olarak yeniden belirlendi.

Borsa İstanbul, halka arzlarda talep toplama yöntemleri ve dağıtım aşamasına ilişkin kurallarda yeni düzenlemeler yaptı. Borsa İstanbul'un üyelere gönderdiği duyuruya göre, halka arzlarda birden fazla hesabı bulunan yatırımcıların talepleri, yatırımcı bazında konsolide edilerek tek hesaptan iletilecek. Birden fazla MKK sicil numarasına bağlı bulunan aracı kurum hesaplarından (müşterek hesap) iletilen emirler dağıtıma konu edilmeyecek.

ABD'de dayanıklı tüketim malları siparişleri ağustos ayında %0,4 ile beklenenden az artış gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken, Asya Borsaları pozitif ağırlıklı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,78 artıda. Dolar/TL 7,69, Euro/TL 8,95, Euro/Dolar paritesi 1,16 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 94,48, Brent tipi petrol, varil başına 42,07 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.858,6 dolardan, altının gramı 459,6 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içi ve yurt dışında önemli bir haber akışı bulunmuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,57x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %-2,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti

Ağustos ayında %0,86 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %1,07, Ekim ayında %1,46, 2020 yılı sonunda %11,46 ve 12 ay sonrasında %10,15 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,60, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 22,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,5 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,62, 3 ay sonrasında %9,50, 6 ay sonrasında %9,64 ve 12 ay sonrasında ise %9,38 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,03 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,71 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4380/piyasalara-analitik-bakis-28.09.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.