Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne hafif satıcılı başlayan BİST100 Endeksi kısa süreliğine 99.000 sınırının altına sarkmasının ardından banka hisseleri öncülüğünde yükselişe geçerek %1,16 değer kazancıyla 100.299 puandan günü kapattı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 39 baz puan artarak %25,94 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 47 baz puan azalarak %18,02 seviyesine geriledi. Dün gelişmekte olan ülke para birimlerinden pozitif ayrışan TL dolar karşısında en çok değer kazanan para birimi oldu. Fed’in faiz kararı sonrası düşüşünü sürdüren Dolar/TL, seans kapanışına doğru 6,0 sınırının altına indi. 5,96’lı seviyelere kadar gerileyen parite sabah itibariyle 6,0128 seviyesinden işlem görüyor. 7,0 sınırının altına kadar gevşeyen Euro/TL ise 6,9944 seviyesinde bulunuyor. Altının gramı 228,4 liraya geriledi.

TÜİK tarafından açıklanan ekonomik güven endeksi Eylül ayında bir önceki aya göre %15,4 azalarak 83,9’dan 71,0’e geriledi. Ekonomik güven endeksindeki düşüş, tüketici, reel kesim (imalat sanayi), hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektörü güven endekslerindeki düşüşlerden kaynaklandı. Eylül ayında tüketici güven endeksi 59,3 değerine, reel kesim (imalat sanayi) güven endeksi 90,4 değerine, hizmet sektörü güven endeksi 79,4 değerine, perakende ticaret sektörü güven endeksi 88,5 değerine ve inşaat sektörü güven endeksi 57,3 değerine geriledi.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günü Dow Jones Sanayi Endeksi %0,21 artarak, S&P 500 Endeksi %0,28 artışla ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,43 yükselişle tamamladı. Fed’in faiz kararı sonrası düşüşe geçen ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %3,044 seviyesinden işlem görüyor. 94,0 sınırının üzerinde kalmayı başaran dolar endeksi 94,66 seviyesinde bulunuyor. Dolar endeksindeki güçlenmenin etkisiyle 1,17 sınırının altına sarkan Euro/Dolar paritesi 1,1626 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. OPEC’in üretimi artırmayacağını açıklamasıyla yükselişe geçen petrol fiyatlarında breent tipi petrolün varili dün 82 doların üzerine çıkarken bugün 81,5 dolardan alıcı buluyor.

ABD ekonomisi yılın 2. çeyreğinde yıllıklandırılmış olarak beklenti paralelinde %4,2 büyüdü. Haftalık işsizlik başvuruları 12 bin artışla 214 bin oldu. Geçen haftaya dair işsizlik başvuruları ise 201 binde 202 bine revize edildi. ABD’de Ağustos ayı bekleyen konut satışları aylık %1,8, yıllık %2,3 azaldı.

Euro Bölgesi'nde ekonomik güven endeksi Eylül ayında 111,6'dan 110,9'a gerilerken piyasa beklentisi 111,2 olması yönündeydi. Almanya’da Eylül ayı enflasyonu beklentinin üzerinde aylık %0,4, yıllık %2,3 artış gösterirken beklenti ise aylık %0,1 ve yıllık %2,0 artış olması yönündeydi.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde dış ticaret dengesi, yabancı ziyaretçi sayısı ve brüt dış borç stoku verileri ön plana çıkarken yurtdışında İngiltere cari işlemler dengesi ve 2. çeyrek büyüme verisi, Euro Bölgesi TÜFE ile ABD’de kişisel gelirler ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

UUzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,9x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,1x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %43 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %27 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %17,75 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 sonunda 6,4 seviyesinde dengeleneceği beklenirken 20118 ortalamasının 5,24 olacağı öngörülmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Telekom (TTKOM; Haberin etkisi: Nötr )
Dün bazı medya sitelerinde, Ojer Telekomünikasyon A.Ş.'nin Türk Telekomünikasyon A.Ş'deki %55 hissesinin satışına ilişkin haberler yayınlanmış bulunmaktadır. Ancak bu haberlerde belirtilen konuda Şirkete bildirilmiş herhangi bir güncel gelişme bulunmamaktadır.

Akbank (AKBNK; Haberin etkisi: Olumlu)
Akbank, uluslararası piyasalardan 980 milyon ABD Doları karşılığı 285 milyon ABD Doları ve 591 milyon Avro olmak üzere 367 gün vadeli sendikasyon kredisi sağlamıştır. Kredinin maliyeti ABD Doları ve Avro kısımlar için sırasıyla Libor+%2,75 ve Euribor+%2,65'tir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3054/piyasalara-analitik-bakis-28.09.2018.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildiir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.