Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlamasına rağmen seansın başlamasıyla birlikte satıcılı seyre bürünerek 96.000 sınırının altına kadar sarkan BİST100 Endeksi %1,10 kayıpla 96.030 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 26 baz puan azalarak %16,75'e ve 10 yıllık tahvil faizi 22 baz puan azalışla %16,78 seviyesine geriledi. Dün sabah 5,86 seviyesini test etmesinin ardından düşüşe geçerek 5,80 sınırına kadar gerileyen Dolar/TL, bugün 5,83 seviyesinde bulunuyor. 6,45-6,50 bandındaki hareketini sürdüren Euro/TL ise sabah itibariyle 6,48 seviyesinden işlem görüyor.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günü düşüşle kapattı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,47 azalışla 25.778 puana, S&P 500 Endeksi %0,32 kayıpla 2.869 puana ve Nasdaq Endeksi %0,34 düşüşle 7.827 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,48 seviyesinde bulunuyor. Güçlenme eğiliminde olan dolar endeksi 98 sınırının üzerine yükselirken Euro/Dolar paritesi 1,11 seviyesinin altında işlem görüyor.

ABD'de CB tüketici güven endeksi Ağustos ayında 129 seviyesindeki beklentiye karşılık 135,1 oldu. Endeks önceki ay 135,8 değerini almıştı. Cari koşullar endeksi 170,9'dan 177,1'e yükselerek 2000 yılından beri en yüksek seviyeye ulaştı. S&P CaseShiller Ulusal konut fiyat endeksi ise Mayıs'taki yıllık %3,35'lik artış sonrası Haziran ayında %3,13 arttı.

Almanya ekonomisi ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre mevsim etkisinden arındırılmış olarak %0,1 daraldı. Avrupa'nın en büyük ekonomisinde ABD-Çin arasındaki ticaret savaşı nedeniyle ihracatın %1,3 azalması daralmada önemli etken oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün veri akışı açısından sakin bir gün bizi bekliyor. Yurt içinde ekonomik güven endeksi verisi takip edilecekken yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,78x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %24,2 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Ağustos ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ağustos ayında %1,26, Eylül ayında %1,46, 2019 yılı sonunda %14,42 ve 12 ay sonrasında %12,77 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,90, 12 ay sonrasında ise 6,27 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 6,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda mevcut seviyesinde sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %16,91'e, 6 ay sonrasında %15,88'e ve 12 ay sonrasında ise %14,70'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,78 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,27 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Sabancı Holding (SAHOL; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket, iştiraklerinden Yünsa Yünlü Sanayi ve Ticaret A.Ş.'de sahip olduğu şirket sermayesinin %57,88'ini temsil eden 16.878.507,00 TL nominal değerli hisselerin tamamının Sürmegöz Tekstil Yatırım A.Ş.'ye satışına ilişkin hisse devir anlaşması 27 Ağustos 2019 tarihinde imzalamıştır. Hisse devir anlaşmasına göre, Şirket'in Yünsa Yünlü Sanayi ve Ticaret A.Ş.'de sahip olduğu %57,88 oranındaki hisselerin devir bedeli 69.458.876,54 TL'dir. Hisse devir bedeli pazarlık usulüyle belirlenmiştir. Hisse senetlerinin devri, ilgili mercilerden alınacak izinler sonrası gerçekleştirilecektir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.