Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne alıcılı başlamasına rağmen, seans açılışından sonra gelen satışların etkisiyle 2.531,66 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen tepki alımlarının etkisiyle 2.554 seviyesine kadar yükseldi. Endeks, %0,28 kazançla 2.544,12 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,84 değer kazanırken, Sınai Endeks %0,37 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 8 baz puan artarak %22,91 seviyesine ve 10 yıllık tahvil faizi 52 baz puan artarak %17,16 seviyesine yükseldi. Yeni güne 17,85 sınırının üzerinde başlayan Dolar/TL, seans içinde 17,9370 seviyesine kadar yükselirken, Euro/TL 18,06-18,32 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 881,2 seviyesinden işlem gördü.
ABD Borsaları Fed’in sıkılaşma sürecini daha ılımlı tonda yürütebileceği yönündeki mesajlarının desteğiyle günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %1,37 artışla 32.197,59 puana, S&P500 Endeksi %2,62 artarak 4.023,61 puana ve Nasdaq Endeksi %4,06 kazançla 12.032,42 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü değer kazançlarıyla tamamladı.
Fed, Temmuz toplantısında 75 baz puan ile beklentilere paralel bir faiz artışına gitti. Haziran ve Temmuz toplantısında yapılan 150 baz puanlık faiz artışı 1980'lerin başından bu yana en sert sıkılaşma hamlesi olarak kaydedildi. ABD Merkez Bankası (Fed), politika faizini 75 baz puan artışla %2,25-2,50 seviyesine çıkarmış oldu. Karar metninde, Fed'in enflasyon risklerine karşı yüksek derecede dikkatli olduğu mesajı tekrarlandı. Enflasyonla ilgili Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) %2'lik hedefe dönme konusunda güçlü bir taahhüdü olduğu ifade edildi. Metinde, harcamalar ve üretimin ücret artışlarına rağmen daha yumuşadığına vurgu yapıldı. Fed Başkanı Powell faiz kararının ardından yaptığı basın toplantısında, son 2 yılda birçok badireden geçen ABD ekonomisinin dirençli olduğunu kanıtladığını belirtti. Yüksek enflasyon ortamında politika faizinde yapılan artışlara bilanço daraltma sürecinin eşlik ettiğini ifade eden Powell, sıkı finansal koşullara rağmen sıkı kalan işgücü piyasasının talebin güçlü olduğuna işaret ettiğini aktardı. Enflasyonun seyrine ilişkin olarak önümüzdeki aylarda fiyat baskılarının azalmasını öngören Powell, faiz artışlarının hızının gelen verilere ve ekonominin görünümüne bağlı olacağını yineledi. Ancak Powell faiz artışlarını bir noktada yavaşlatmanın uygun olacağını da sözlerine ekledi.
ABD’de bekleyen konut satışları Haziran’da %8,6 azaldı. Dayanıklı mal siparişleri ise Haziran ayında beklentilerin aksine aylık %1,9 artış gösterdi. Beklenti %0,4 azalış olması yönündeydi.
ABD Senatosu, çip üretiminin ülke içinde artırılması ve bu konuda Çin ile daha iyi rekabet edilmesi amacıyla hazırlanan ve çip üretimi sektörüne 280 milyar dolarlık yardımı öngören yasa tasarısını onayladı.
Rus enerji şirketi Gazprom’un Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Vitaliy Markelov, Kuzey Akım’daki bazı ekipmanlara zamanında bakım yapılmaması ve yaptırımlar nedeniyle hattaki gaz akışının düştüğünü belirterek, Siemens’in, bu sorunları çözmek için gerekli çalışmaları yapmadığını ifade etti.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında alıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,07 ekside. Dolar/TL 17,90, Euro/TL 18,39 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 106,15 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,0222 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 102,9 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.739,5 dolardan ve gramı ise 1.001,6 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde Ekonomik Güven Endeksi, yurt dışında ise Almanya’da enflasyon, ABD’de GSYH verileri takip edilecek. Ayrıca bugün TCMB, Enflasyon Raporu ile 21 Temmuz tarihli PPK toplantı özetini yayınlayacak.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,24x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %22,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
Haziran ayında %4,95 artan TÜFE’nin Temmuz 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Temmuz ayında %3,40, Ağustos ayında %2,88, 2022 yılı sonunda %69,94 ve 12 ay sonrasında %40,23 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 18,99, 12 ay sonrasında ise 20,92 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 37,5 milyar dolar, 2023 yılında ise 24,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %3,6 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay sonrasında %14,00 ve 12 ay sonrasında ise %15,00 olması beklenmektedir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.