Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlamasına rağmen seans boyunca görülen sert satışların etkisiyle 90.524 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi %5,67 değer kaybıyla 91.855 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 136 baz puan artarak %21,34' ve 10 yıllık tahvil faizi 72 baz puan artarak %18,21 seviyesine yükseldi. Cuma günü hızla 5,84 seviyesine kadar yükselen Dolar/TL, TCMB'nin açıklamaları ve attığı adımlarla birlikte yurtdışında TL swap faizinin artması ile düşüşe geçti. Dün sabah saatlerinde 5,30 seviyelerine kadar gerileyen Dolar/TL, seans içinde 5,46 seviyesinin üzerine çıkarken bugün 5,4561 seviyesinden işlem görüyor. Kısa süreliğine 6 sınırının altına kadar gevşeyen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,30 seviyesinde bulunuyor.

ABD hisse senetleri piyasaları yükselişle başladıkları günü düşüşle kapattı. Dow Jones Endeksi %0,13 azalışla 25.626 puana, S&P 500 Endeksi %0,46 kayıpla 2.805 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,63 düşüşle 7.643 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,35 seviyesine kadar geriledi. Güçlü görünümünü sürdüren dolar endeksi 96,85 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,12'li seviyelerde kalmaya devam ediyor. Brent tipi petrolün varili bugün 67 dolardan, altının onsu 1.310,8 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de dış ticaret açığı ihracattaki toparlanmanın etkisiyle Ocak ayında %14,6 düşerek 51,1 milyar dolar oldu. İhracat aynı dönemde %0,9 artarak 207,3 milyar dolara yükselirken, ithalat %2,6 azalarak 258,5 milyar dolara geriledi. Açıklanan bir diğer veriye göre ABD'de cari işlemler açığı 4. çeyrekte % 6,2 artarak 134,4 milyar dolara yükseldi. Beklenti 130 milyar dolar olması yönündeydi. Cari açığın GSYH'ye oranı ise %2,6'ya yükseldi.

İngiltere'de Brexit sürecine dair belirsizlik devam ediyor. Başbakan Theresa May, milletvekillerinin kendi Brexit anlaşmasına destek vermesi halinde istifa edebileceğini açıkladı. Ayrıca dün İngiliz Parlamentosu'nda Brexit 'in geleceğğine dair oylanan 8 senaryodan hiçbiri yeterli desteği alamadı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde ekonomik güven endeksi yurtdışında ise Almanya'da enflasyon ve ABD'de büyüme verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,82x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %36,0 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmekteddir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Mart ayı sonunda 5,47, 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %18,21 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yattırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.