Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve 102.320 seviyesine kadar çıkan BİST100 Endeksi %0,03 artışla 101.801 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan azalarak %18,19'a ve 10 yıllık tahvil faizi 18 baz puan azalarak %15,44 seviyesine geriledi. TCMB'nin faiz kararının ardından yönünü aşağı çeviren Dolar/TL, geçtiğimiz hafta da düşüşünü sürdürerek 5,25 seviyesinin altına kadar gevşerken yeni haftada 5,2604 seviyesinden işlem görüyor. Dolarla paralel hareket ederek 5,95 seviyesine kadar gerileyen Euro/TL ise bugün 6,0 sınırının üzerinde bulunuyor.

Cuma günü TCMB tarafından açıklanan reel kesim güven endeksi Ocak ayında bir önceki aya göre 1,5 puan artarak 91,5'ten 93,0 seviyesine yükseldi. Endeksi oluşturan anket sorularına ait yayılma endeksleri incelendiğinde, gelecek üç aydaki üretim hacmi, gelecek üç aydaki toplam istihdam miktarı, gelecek üç aydaki ihracat sipariş miktarı ve sabit sermaye yatırım harcamasına ilişkin değerlendirmeler endeksi artış yönünde etkilerken, mevcut toplam sipariş miktarı, son üç aydaki toplam sipariş miktarı, mevcut mamul mal stoku ve genel gidişata ilişkin değerlendirmeler endeksi azalış yönünde etkilemiştir. Yine TCMB tarafından açıklanan veriye göre imalat sanayi genelinde kapasite kullanım oranı bir önceki aya göre 0,3 puan artarak %74,4 seviyesine yükseldi.

ABD hisse senetleri piyasalarında alıcılı bir seyir izlenirken kapanışta Dow Jones Sanayi Endeksi %0,75 artışla 24.737 puana, S&P 500 Endeksi %0,85 yükselişle 2.665 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi ise sırasıyla %1,29 kazançla 7.165 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,742 seviyesinde bulunuyor. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 96 sınırının altına sarkarken Euro/Dolar paritesi 1,1413 seviyesine yükseldi. Brent tipi petrolün varili 60,87 dolardan, altının onsu 1.302,0 dolardan alıcı buluyor.

Almanya'da iş dünyası güveni, ticaret belirsizlikleri ve Çin'deki zayıf bbüyümenin küresel ekonomik görünüme yönelik endişeleri artırmasıyla yaklaşık üç yılın en düşük seviyesine geriledi. Ifo Enstitüsü'nün açıkladığı Avrupa'nın en büyük ekonomisinin şirket güveni göstergesi Ocak'ta ardı ardına beşinci kez düşerek 99,1'e geriledi. Endeks, Aralık'ta 101,0 seviyesindeydi. Ifo'nun beklentiler endeksi, 97,3'ten Ocak'ta 94,2'ye gerileyerek 97,1'lik beklentiyi karşılayamadı. Cari koşullar endeksi de aynı dönemde düşüş kaydetti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yoğun geçecek bir haftaya başlarken bugün yurtiçinde ve yurtdışında açıklanacak önemli bir veri bulunmuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,87x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %26,0 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2019 yılıının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ocak ayında %1,16, Şubat ayında %0,94 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %16,45 ve 12 ay sonrasında %15,91 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,18, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 24,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 27,6 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,4 ve 2020 yılında %3,0 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken 3 ay sonrasında %23,47, 6 ay sonrasında %21,95'e ve 12 ay sonrasında %19,43'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,44 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS; Haberin etkisi: Nötr)
Aselsan ile Savunma Sanaayii Başkanlığı arasında Nişangah Tedariki 2. Paket Projesine ilişkin 94.371.988 TL tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2019-2020 yılları arasında gerçekleştirilecektir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.