Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve 114.535 ile 2019 yılının en yüksek seviyesini gören BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen satışlarla kazançlarının bir kısmını geri verse de %0,29 artışla 113.653 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 3 baz puan azalarak %11,77'ye gerilerken 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %12,18 seviyesinde kaldı. Dolar/TL, 5,92-5,94 dar bandında sakin bir seyir izledi.

TCMB tarafından açıklanan verilere göre Reel kesim güven endeksi Aralık ayında, bir önceki aya göre 1,6 puan artarak 103,6 seviyesinde gerçekleşti. Endeksi oluşturan anket sorularına ait yayılma endeksleri incelendiğinde, mevcut toplam sipariş miktarı, sabit sermaye yatırım harcaması, gelecek üç aydaki ihracat sipariş miktarı, gelecek üç aydaki toplam istihdam miktarı, genel gidişat ve gelecek üç aydaki üretim hacmine ilişkin değerlendirmeler endeksi artış yönünde etkilerken, son üç aydaki toplam sipariş miktarı ve mevcut mamul mal stokuna ilişkin değerlendirmeler endeksi azalış yönünde etkiledi. İmalat sanayi genelinde kapasite kullanım oranı (KKO), bir önceki aya göre 0,2 puan azalarak %77 oldu.

Tatil dönüşü ABD hisse senetleri piyasalarında rekor seviyeler görülürken Dow Jones Endeksi %0,37 artışla 28.621 puandan, S&P 500 Endeksi %0,51 kazançla 3.240 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,78 primle 9.022 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,89 seviyesine geriledi.

ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 13 bin azalarak 222 bine geriledi. Beklenti 220 bin olması yönündeydi. Önceki haftanın verisi 234 binden 235 bine revize edildi. 4 haftalık ortalama başvurular ise 2.250 artarak 228 bin oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında alıcılı bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,15 artıda. Dolar endeksi 97,43 seviyesine gevşerken Euro/Dolar paritesi 1,11 sınırının üzerinde işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 68 dolar, altının onsu 1.509,4 dolar, gramı ise 288,4 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD'de DOE petrol stokları takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,56x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %14,2 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında, 250 baz puan ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine çekti. Ocak ayında yapılacak olan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez'den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Aralık ayında %0,59, 2019 yılı sonunda %11,62 ve 12 ay sonrasında %10,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2019 sonunda 5,82, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2019 sonunda 1,2 milyar dolar fazla vermesi beklenirken, 2020 yılında ise 13,9 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,4 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %12,52'ye, 3 ay sonrasında %12,15'e, 6 ay sonrasında %11,52'ye ve 12 ay sonrasında ise %10,60'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,18 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,17 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3876/piyasalara-analitik-bakis-27.12.2019.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.