Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
Dün güne %0,63 artışla başlayan ve 10.049,52 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek günü %0,62 kayıpla 9.829,19 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,70 ve Sınai Endeks %0,13 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 11 baz puan artışla %41,53 ve 10 yıllık tahvil faizi 30 baz puan artarak %28,63 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 34,01-34,18 ve Euro/TL 37,86-38,32 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 268,3 oldu.
TCMB’nin yayınladığı Eylül ayına ilişkin PPK toplantı özetinde, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiği belirtildi. Özette, öncü göstergelerin Eylül ayında tüketici enflasyonunun önceki aya kıyasla yavaşlayacağına, temel mal enflasyonunun sınırlı bir artışla düşük seyretmeye devam ettiğini ve hizmet enflasyonundaki iyileşmenin son çeyrekte gerçekleşmesinin beklendiği ifade edildi.
TCMB verilerine göre, 20 Eylül haftasında brüt rezervler 156,4 milyar dolarla rekor kırdı. Bir önceki hafta brüt rezervler 153,6 milyar dolar olarak kaydedilmişti. Net rezervler 48,8 milyar dolardan 51,8 milyar dolara yükseldi. Swap hariç net rezervler 29,4 milyar dolara yükseldi. Bir önceki hafta swap hariç net rezervler 26,5 milyar dolar olarak gerçekleşmişti.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, ekonomide zor dönemlerin geride bırakıldığını belirterek, "Bizim şu an odaklandığımız konu, milletimizi zorlayan enflasyon meselesidir. Enflasyonu dizginlemeye başladık ve kalıcı dezenflasyon sürecini başlattık. Enflasyonda anlık değil, ayakları yere sağlam basan bir gerileme görüyoruz ve bu hızlanarak devam edecek. Vatandaşımız enflasyondaki bu gerilemeyi hissetmeye başladı ve önümüzdeki dönemde daha hızlı bir şekilde bunu görecekler" dedi.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, ABD doları cinsinden 10 yıl vadeli 3,5 milyar dolar tutarında tahvil ihracını tamamladıklarını belirterek ihraçla 1,6 milyar dolar nakit finansman sağlarken uzun bir aradan sonra ilk defa yükümlülük yönetimi işlemi de yaptıklarını dile getirdi ve tüm bu işlemlerin uluslararası yatırımcıların programa güvenini gösterdiğini söyledi.
Bank of America (BofA), Türkiye’de enflasyonun yavaş bir hızda düşmeye devam edeceğini belirtirken, Eylül ayında enflasyonun %48, 2024 yılının sonunda %42 ve 2025 yılında %25 olacağı tahmininde bulundu. BofA, TCMB’nin faiz oranlarını düşürmek için acele etmesine gerek olmadığını, ilk faiz indiriminin Aralık ayında 250 baz puan olarak gerçekleşmesini öngördüklerini ama eğer veriler beklendiğinden daha fazla iyileşme gösterirse Kasım ayında 150-200 baz puan aralığından çok daha küçük oranda indirimin mümkün olacağını ifade etti.
HSBC gelişmekte olan piyasalara yönelik analizinde, Türkiye'nin güçlü fırsatlar sunan ülkelerden biri olduğunu, makro dengelenmenin büyük bir kısmının daha sıkı maliye politikası yerine daha sıkı para politikası yoluyla sağlandığını ve bunun da reel döviz kurunun önemli ölçüde değer kazanmasına neden olduğunu ifade etti. Aynı zamanda bunun tersine dönme olasılığını yakında görmediklerini ancak daha yüksek bir reel döviz kurunun hisse senedi piyasasında yeni riskleri ortaya çıkarabileceğini söyledi. HSBC, hisse senetleri için son dönemdeki düşüşün bir alım fırsatı olduğunu belirtirken Türkiye için tavsiyesini ağırlık üstü olarak korudu.
ABD Borsalarında pozitif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %0,62 artışla 42.175,11 puana, S&P500 Endeksi %0,40 artarak 5.745,40 puana ve Nasdaq Endeksi %0,60 artarak 18.190,29 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü yükselişle tamamladı.
ABD ekonomisi, yılın ikinci çeyreğinde beklentilere paralel %3 büyüme gerçekleştirdi. Çekirdek PCE ise %2,8 arttı. ABD'de dayanıklı mal siparişleri, Ağustos’ta bir önceki aya göre değişmeyerek 289,7 milyar dolar oldu. ABD'de işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı, 21 Eylül ile biten haftada önceki haftaya kıyasla 4 bin azalışla 218 bine geriledi.
ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, enflasyonun önemli ölçüde düştüğünü belirterek "Bence iş gücü piyasası, enflasyon ve büyümeye ilişkin gördüğümüz tüm veriler yumuşak iniş yolunda olduğumuzu gösteriyor" dedi. Yellen, bir süredir fiyat artışlarının en büyük bileşeni olan konut maliyetlerinin enflasyondaki son adım olduğunu belirterek konut fiyatlarının da düşeceğini ve bunun Fed'in enflasyonda %2 hedefine ulaşmasını sağlayacağı düşüncesinde olduğunu söyledi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,07 artıda. Dolar/TL 34,17 ve Euro/TL 38,19 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 100,82 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1165 sınırında. Brent tipi petrol 71,22 dolardan, altının onsu 2.668,75 dolardan ve gramı ise 2.932,57 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde dış ticaret dengesi ve ekonomik güven endeksi yurt dışında ise Almanya’da işsizlik oranı ile ABD’de kişisel gelirler ve Michigan tüketici güven endeksi takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Ağustos ayında %2,47 artan TÜFE’nin Eylül 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Eylül ayında %2,22, Ekim ayında %2,24, 2024 yılı sonunda %43,14, 12 ay sonrasında %27,49 ve 2025 yılı sonunda %25,26 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 37,16 ve 12 ay sonrasında ise 42,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 22,2 milyar dolar, 2025 yılında ise 24,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,2 ve %3,4 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %46,48 ve 12 ay sonrasında ise %31,66 olması beklenmektedir.


  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.