Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Pazartesi günü yarım gün işlem gören BİST100 Endeksi güne pozitif başladı. Seansın açılmasıyla birlikte alıcılı seyrini sürdüren endeks %1,64 değer kazanarak 90.186 puandan günü tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 12 baz puan azalarak %24,53'e ve 10 yıllık tahvil faizi 12 baz puan azalarak %22,00 seviyesine geriledi. Pazartesi günü 6,15 seviyesinin üzerine çıkan Dolar/TL, yurtiçi piyasaların bayram tatili nedeniyle kapalı olduğu haftanın geri kalanında ise 6,0-6,16 bandında hareket etti. Tatil sonrası yeni haftaya 6,14 seviyesinden başlıyor. Geçtiğimiz hafta 7,13 seviyesine kadar yükselen Euro/TL ise bugün 7,1526 seviyesinden işlem görüyor. Altının gramı 238,8 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasaları Cuma gününe pozitif başladı. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,52 artarak 25.790 puandan, S&P 500 Endeksi %0,62 artışla 2.875 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,86 yükselişle 7.946 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %2,815 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta boyunca gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 95,08 seviyesinde bulunuyor. Fed Başkanı Powell'ın kademeli faiz artırımlarının ABD'nin ekonomik toparlanmasını korumanın, istihdam artışını mümkün olduğunca güçlü şekilde sürdürmenin ve enflasyonu kontrol altında tutmanın en iyi yolu olduğunu savunduğu ve piyasaların oldukça güvercin bulduğu konuşması sonrasında dolar gerilemeye başlarken risk iştahında artışlar görüldü ve ABD endekslerinde rekorlar tazelendi. 1,13'e kadar sarkan Euro/Dolar paritesi de Powell'ın konuşması sonrası hızlı bir şekilde yükselişe geçerken yeni haftaya 1,16 seviyesinden başlıyor. Brent tipi petrolün varili ise 76,1 dolardan, ons altın 1.206,0 dolardan alıcı buluyor.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde hizmet sektörü güven endeksi, reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı verileri takip edilecekken yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,33x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,1x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %48 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %26 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %15,88 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018 sonunda 4,75 seviyesinde dengeleneceği beklenirken 2018 ortalamasının 4,37 olacağğı öngörülmektedir

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.