Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlamasına rağmen banka hisseleri öncülüğünde gelen satışların etkisiyle düşüşe geçen BİST100 Endeksi %1,96 değer kaybıyla 97.379 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 88 baz puan artarak %19,98'a ve 10 yıllık tahvil faizi 14 baz puan artarak %17,49 seviyesine yükseldi. Cuma günü hızla 5,84 seviyesine kadar yükselen Dolar/TL, TCMB'nin açıklamaları ve attığı adımlarla birlikte yurtdışında TL swap faizinin artması ile düşüşe geçti. Dün 5,59 seviyesini görmesinin ardından 5,30'lu seviyelere kadar gevşeyen parite bugün 5,3956 seviyesinden işlem görüyor. 6 sınırının altına kadar sarkan Euro/TL ise sabah itibariyle 6,1021 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. Altının gram fiyatı 228,2 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasalarında alıcılı bir seyir izlendi. Dow Jones Endeksi %0,55 artışla 25.658 puandan, S&P 500 Endeksi %0,72 kazançla 2.818 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,71 primle 7.692 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,416 seviyesinde bulunuyor. Güçlenme eğilimde olan dolar endeksi 96,89 seviyesine yükselirken, 1,13 sınırının üzerinde tutunamayan Euro/Dolar paritesi 1,1262 seviyesine geriledi. Petrol fiyatlarındaki yükseliş devam ederken dün 66,88 dolardan güne başlayan Brent tipi petrolün varili bugün 67,61 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de konut başlangıçları Şubat ayında bir önceki aya göre %8,7 azalarak 1,16 milyona geriledi. Beklenti %1,6 düşüş yaşanması yönündeydi. S&P Case-Shiller 20 kentte konut fiyatları, Ocak ayında aylık bazda %0,30'lük beklentiye karşın %0,1 artış gösterirken yıllık bazda da %3,80'lük beklentisinin altında %3,58 arttı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında ABD'de dış ticaret dengesi verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,22x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %32,2 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa voolatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Mart ayı sonunda 5,47, 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalmması beklenirken, 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,49 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabiilir.