Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne hafif ekside başlayan BİST100 Endeksi sürekli müzayede işlemlerinin başlamasıyla 113.147 puana kadar gevşemesine rağmen ikinci yarıda gelen alımlarla yükselişe geçti ve %0,71 primle 115.171 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 1 baz puan azalarak %11,78 seviyesine gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 7 baz puan artarak %12,47 seviyesine yükseldi. Dolar/TL kuru 6,13-6,16 aralığında dalgalanırken Euro/TL ise 6,67-6,72 bandında hareket etti.

Merkez Bankası’nın Şubat ayına ilişkin para politikası toplantı özeti dün yayımlandı. Enflasyon beklentilerindeki olumlu görünümün korunduğu belirtilirken jeopolitik belirsizlik kaynaklı risklerin yakından izleneceği ifade edildi. Ayrıca TCMB özetinde makro ihtiyadi tedbirlerin gözden geçirilebileceği ve kredi kompozisyonundaki gelişmelerin dış denge ve enflasyon üzerindeki etkilerinin izlendiği belirtildi. TCMB notunda sözü edilen bir başka konu ise tahsili geçmiş alacakların kredi arzı üzerindeki olası etkilerinin izlenmesi oldu.

Virüs salgınının piyasalarda yarattığı endişe devam ederken ABD hisse senetleri piyasası haftanın üçüncü işlem gününü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,46 kayıpla 26.958 puana, S&P500 Endeksi %0,38 düşüşle 3.116 puana gerilerken Nasdaq Endeksi diğerlerinden pozitif ayrışarak %0,17 artışla 8.981 puana yükseldi. Avrupa borsaları ise Almanya hariç günü yükselişle kapattı.

ABD’de yeni konut satışları Ocak’ta aylık %7,9 artışla 764 bine ulaşarak piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya borsaları virüs vakasındaki artış ile birlikte satıcılı seyrine devam ediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %1,40 ekside. Dolar/TL 6,1635’ten, Euro/TL ise 6,6732 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 98,94 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0907 sınırında. Brent tipi petrol varil başına 51,89 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Altın güvenli liman olarak yükselişine devam ederken, onsu 1.653,35 dolar seviyesinden, gramı ise 327 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi, yurt dışında Euro Bölgesi’nde ekonomik görünüm endeksi ile ABD’de GSYH, işsizlik başvuruları, dayanıklı mal siparişleri ve bekleyen konut satışları takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,90x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019 da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirimle haftalık repo faizini %10,75’e çekti.

Ocak ayında %1,35 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,69, Mart ayında %0,84, 2020 yılı sonunda %10,06 ve 12 ay sonrasında %9,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,45, 12 ay sonrasında ise 6,51 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,5 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,02’ye, 3 ay sonrasında %10,48’e, 6 ay sonrasında %10,09’a ve 12 ay sonrasında ise %9,63’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,47 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,51 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/3979/piyasalara-analitik-bakis-27.02.2020.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.