Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
ABD-Çin arasında uzun süredir devam eden ticaret savaşları Cuma günü Çin'in misilleme olarak 75 milyar dolarlık ABD ürününe ek gümrük tarifesi uygulayacağını açıklamasıyla hız kazanırken ABD Başkanı Trump, Çin'in, ABD ürünlerine getirdiği ek gümrük vergilerine misilleme olarak, Çin'e yönelik gümrük vergilerini %5 oranında artırdıklarını duyurdu. Böylece Trump, hali hazırda 250 milyar dolarlık ürüne uygulanan %25'lik gümrük vergisini %30'a ve 300 milyar dolarlık ürüne uygulanan %10'luk vergiyi %15'e yükseltilmiş oldu.

ABD hisse senetleri piyasaları, ABD-Çin ticaret savaşındaki gerginliğin artmasıyla sert düştü. Dow Jones Endeksi %2,37 azalışla 25.629 puandan, S&P 500 Endeksi %2,59 düşüşle 2.847 puandan ve Nasdaq Endeksi %3 kayıpla 7.752 puandan günü tamamladı. ABD 100 yıllık tahvil faizi %1,45 seviyesine geriledi. Dolar endeksi 98 sınırının altına gevşerken Euro/Dolar paritesi 1,1150 seviyesinin üzerinde işlem görüyor.

Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan BİST100 Endeksi Fed Başkanı Powell'ın Jackson Hole açıklamaları sonrası kazançlarını artırarak %1,84 primle 97.149 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %16,18 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi 9 baz puan azalarak %16,72 seviyesine yükseldi. Dolar/TL, Powell'ın konuşması sonrası 5,74 seviyesine gerilemesine rağmen bu gece Asya seansında kısa süreliğine 6,39 seviyesine kadar yükseldi. Sabah saatleri itibariyle 5,80'li seviyelerde dengelendi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde reel kesim güven endeksi kapasite kullanım oranı ve hizmet sektörü güven endeksi yurt dışında ise ABD dayanıklı mal siparişleri verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,85x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %23,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Ağustos ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ağustos ayında %1,26, Eylül ayında %1,46, 2019 yılı sonunda %14,42 ve 12 ay sonrasında %12,77 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,90, 12 ay sonrasında ise 6,27 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 6,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda mevcut seviyesinde sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %16,91'e, 6 ay sonrasında %15,88'e ve 12 ay sonrasında ise %14,70'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,72 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,27 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.