Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ikinci işlem gününe pozitif bir başlangıç BİST100 Endeksi sürekli müzayede işlemlerinin başlamasıyla satıcılı seyre büründü ve en düşük 113.850 puanı görürken seansı %0,37 kayıpla 114.365 puandan tamamladı. Böylelikle BİST100 Endeksi 2020 yılındaki tüm kazançlarını geri vermiş oldu. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 10 baz puan azalarak %11,79 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 2 baz puan azalarak %12,40 seviyesin geriledi. Güne düşüşle başlayan Dolar/TL, sabah saatlerinde 6,0709 seviyesine kadar gerilerken doların küresel piyasalarda güç kazanmasıyla beraber tekrar yükselişe geçerek gün içerisinde 6,1580 seviyelerini gördü. Euro/TL ise 6,59-6,70 bandında hareket etti.

ABD hisse senetleri piyasası haftanın ikinci işlem gününe alış ağırlıklı başlamasına karşın, virüs salgının dünya geneline yayılmasından kaynaklı endişelerin devam etmesiyle günü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %3,15 kayıpla 27.081 puana, S&P500 Endeksi %3,03 düşüşle 3.128 puana ve Nasdaq Endeksi %2,77 azalışla 8.966 puana geriledi. İtalya’da virüs kaynaklı ölümlerin raporlanması piyasalardaki risk iştahını baskıladı. Avrupa Borsaları da günü düşüş ile tamamladı.

Almanya’da 2019 yılı 4.çeyrekte GSYH beklentilere paralel çeyreklik olarak değişmedi. Yıllık büyüme ise %0,3 oldu.

ABD’de S&P Case Shiller konut fiyat endeksi, 20 kentte Aralık 2019’da yıllık %2,9 seviyesine yükseldi. Endeks aylık bazda %0,43 artış gösterdi. Ulusal konut fiyat endeksi ise yıllık %3,8 yükseldi.

ABD’de açıklanan bir diğer veriye göre ise, Conference Board tüketici güven endeksi Şubat’ta bir önceki aya kıyasla 0,3 puan artışla 130,7 oldu. Piyasa beklentisi ise 132,6 olması yönündeydi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya borsaları virüs vakasındaki artış ile birlikte satıcılı seyrediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,20 artıda. Dolar/TL 6,1536’dan işlem görürken Euro/TL ise 6,6939 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 99,04 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0875 sınırında. Brent tipi petrol varil başına 54,37 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Altın güvenli liman varlık talebinden destek bulmaya devam ederken, onsu 1.646,6 dolar seviyesinden, gramı ise 325 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde TCMB’nin 19 Şubat tarihli Para Politikası Kurulu toplantı özeti, yurt dışında ABD’de yeni konut satışları ile DOE petrol stokları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,81x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %9,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019 da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirimle haftalık repo faizini %10,75’e çekti.

Ocak ayında %1,35 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,69, Mart ayında %0,84, 2020 yılı sonunda %10,06 ve 12 ay sonrasında %9,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,45, 12 ay sonrasında ise 6,51 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,5 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,02’ye, 3 ay sonrasında %10,48’e, 6 ay sonrasında %10,09’a ve 12 ay sonrasında ise %9,63’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,4 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,51 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


ŞİRKET HABERLERİ
Otokar Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş. (OTKAR; Haberin etkisi: Olumlu)
Şirket ve ticari araç üreticisi Iveco S.p.A. arasında imzalanan iş birliği ve tedarik sözleşmesi kapsamında şirket, (i) IVECO BUS'ın mevcut ürünlerini IVECO BUS adına Sakarya'daki fabrikasında üretecek (ii) IVECO BUS'ın ürün portföyü; fabrikada üretilen Otokar ürünleri ile genişleyecek ve ortak sinerji yaratılacaktır. Sözleşme süresi 5 yıldır ve otomatik olarak 5 yıl daha yenilenebilecektir. Sözleşme koşullarına göre, sözleşmenin ilk döneminde 5.000'den fazla araç üretilmesi öngörülmektedir; ancak nihai adetler pazardaki gelişmelere göre belirlenecektir. İlk üretimlerin Otokar tesislerindeki üretim hattı hazırlıklarının tamamlanmasını takiben 2021 yılı sonunda başlaması planlanmaktadır. Taraflar, projeye ilişkin yaklaşık 26 milyon Euro tutarında ortak yatırım yapacaktır.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.