Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %0,92 artıda 1.557 puandan başlayan BİST100 Endeksi, sabah saatlerinde 1.560 seviyesini test etmesinin ardından küresel piyasalardaki negatif görünümün etkisiyle 1.536 seviyesine kadar gerilerken bu seviyeden gelen kısmi tepki alımlarıyla günü %0,14 düşüşle 1.540 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 3 baz puan azalarak %14,67 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan azalarak %13,29 seviyesine geriledi. Yeni haftaya 7,40'ın hemen üzerinde başlayan Dolar/TL, 7,36 seviyesine kadar çekilirken kapanışta 7,4046 seviyesindeydi. Euro/TL ise 8,96-9,04 bandında seyretti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 327,1 seviyesinden işlem görüyor.

TCMB tarafından açıklanan verilere göre, reel kesim güven endeksi ocak ayında bir önceki aya göre 0,2 puan artarak 107,0 seviyesinde gerçekleşti. İmalat sanayi kapasite kullanım oranı ise ocak ayında bir önceki aya kıyasla 0,2 puan azalarak %75,4'e geriledi.

TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi 2021 Ocak ayında 2020 Aralık ayına göre; hizmet sektöründe %2,9 artarak 101,9, perakende ticaret sektöründe %0,1 azalarak 108,5 ve inşaat sektöründe %5,2 azalarak 84,2 oldu.

Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan, faaliyetine geçici süre ara verilen mükelleflerin vergilerini tebliğ ile ertelediklerini bildirdi.

ABD hisse senetleri piyasası, karışık seyirle başladığı haftanın ilk işlem gününü pozitif ağırlıklı tamamladı. Kapanışta Dow Jones %0,12 düşüle 30.960 puana gerilerken, S&P500 %0,36 artışla 3.855 puana, Nasdaq %0,69 artışla 13.636 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise seansı ekside tamamladı.

Almanya Ifo iş ortamı endeksi 2020 yılı Aralık ayında 92,2 seviyesindeyken, 2021 yılı Ocak ayında 90,1 seviyesinde gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları satıcılı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,57 ekside. Dolar/TL 7,4134'den, Euro/TL ise 8,9953 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,46 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,2129 sınırında. Dünya salgınla mücadele ederken aşılama başlamasına karşın yine de kontrol altına alınamıyor. ABD ve Avrupa'da da önlemler artırılırken petrolde talebe dair endişeler petrol fiyatları üzerinde baskı yaratıyor. Brent tipi petrolün varili 55,31 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Yeni haftaya temkinli başlayan altın fiyatları üzerinde Fed'in Çarşamba günkü faiz kararı önemli olacak. Altının onsu 1.856 dolar, gramı ise 443 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde önemli bir haber akışı bulunmazken, yurt dışında İngiltere'de işsizlik oranı, ABD'de Philadelphia Fed imalat dışı aktivite endeksi, S&P Case Shiller ulusal konut fiyatları, CB tüketici güven endeksi verileri ön plana çıkarken Fed'in iki gün sürecek faiz toplantısı takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
13,07x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %39,7 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020'deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti. 22 Ekim'deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00'e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Aralık ayında %1,25 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Ocak ayında %1,35, Şubat ayında %0,69, 2021 yılı sonunda %11,15 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2021 sonunda 8,09, 12 ay sonrasında ise 8,16 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,0 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022'de sırasıyla %3,9 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %15,92 ve 12 ay sonrasında ise %13,28 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,67 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,3 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


Teknik Takip Listesi
26 Ocak-2 Şubat 2021 dönemi için teknik takip listemizde ENJSA, TCELL, SOKM, ASELS ve KOZAA yer almaktadır. Destek ve dirençler 3. sayfadaki tablodadır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4612/piyasalara-analitik-bakis-26.01.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.