Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve 107.495 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %0,20 kayıpla 106.588 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %11,86 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi 3 baz puan artarak %12,40 seviyesine yükseldi. Geçtiğimiz hafta da 5,68 seviyesine kadar gerileyen Dolar/TL, haftayı 5,71 seviyesinden kapattı.

ABD Borsaları, Cuma günü Trump'ın Çin'le anlaşmaya yakın olduklarına dair açıklamalarıyla alıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,39 primle 27.876 puana, S&P 500 Endeksi %0,22 artışla 3.110 puana ve Nasdaq Endeksi %0,16 kazançla 8.520 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da İtalya hariç günü pozitif kapattı.

Cuma günü PMI veri akışı açısından yoğun bir gün olurken ABD'de imalat sektörü PMI Kasım ayında 51 beklentisinin üzerine 52,2 olarak gerçekleşti. Hizmet PMI 51,6 değerini alırken bileşik PMI ise 51,9 oldu.

Almanya'da imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Kasım ayında 42,8'lik beklentilerin üzerinde 43,8 oldu. Hizmet PMI 51.3 seviyesinde gerçekleşerek 2016 Eylül'ünden bu yana en düşük seviyesine geriledi. Beklenti 52 olması yönündeydi. Bileşik PMI ise beklentinin hafif altında 49,2 seviyesinde gerçekleşti. İngiltere'de Kasım ayı imalat PMI 48,9'luk beklentiye karşı 48,3, hizmet PMI ise 50,1'lik beklentiye karşılık 48,6 değerini aldı. Böylece bileşik PMI 48,5 seviyesine geriledi. Endeksteki düşüşte Brexit ve seçim belirsizliği etkili oldu. Euro Bölgesi'nde ise imalat ve hizmet sektörü PMI'ları sırasıyla 46,6 ve 51,5 değerlerini aldı. Bileşik PMI ise 50,9'luk beklentinin altında 50,3 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Çin'in ABD ile görüşmelerdeki temel konulardan biri olan fikri ve sinai mülkiyet hakları ihlallerine yönelik cezaları arttıracağını açıklamasıyla Asya Borsalarında pozitif bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,29 artıda. Dolar endeksi 98,25 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1025 seviyesinden işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 62,6 dolar, altının onsu 1.458 dolar, gramı ise 267,6 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde reel kesim ve hizmet sektörü güven endeksleri ile kapasite kullanım oranı yurt dışında ise Almanya İfo iş ortamı endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,01x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %20,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında da 250 baz puan olmak üzere toplamda 1.000 baz puan indirime giderek politika faizini %14,00 seviyesine çekmiştir. Aralık ayında yapılacak olan yılın son toplantısında Merkez'den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 yılı Kasım ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Kasım ayında %0.82, Aralık ayında %0,72, 2019 yılı sonunda %12,18 ve 12 ay sonrasında %10,46 olması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,91, 12 ay sonrasında ise 6,32 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 0,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 13,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00'a, 3 ay sonrasında %12,62'ye, 6 ay sonrasında %11,96'ya ve 12 ay sonrasında ise %11,22'ye gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,4 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,71 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Garanti Bankası (GARAN; Haberin etkisi: Nötr)
Banka, 367 gün vadeli 229.500.000 ABD doları ve 518.800.000 Euro tutarında iki ayrı dilimden oluşan sendikasyon kredisi anlaşması imzalamıştır. 16 ülkeden 31 bankanın katılımıyla ve dış ticaretin finansmanı amacıyla kullanılacak olan kredinin toplam maliyeti sırasıyla Libor+ %2,25 ve Euribor+ %2,10 olarak gerçekleşirken, işleme gelen talep 900 milyon ABD dolarının üzerinde olmuştur.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3826/piyasalara-analitik-bakis-25.11.2019.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.