Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne düşüşle başlamasına rağmen banka hisseleri öncülüğünde gelen alımlarla 96.537 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi %0,20 kazançla 96.142 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 27 baz puan azalarak %20,92'ye gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 31 baz puan artarak %18,30 seviyesine yükseldi.

ABD ile ilişkilere yönelik endişeler, Merkez Bankası rezervlerindeki azalış, seçimlere dair belirsizlik ve petrol fiyatlarındaki artış TL üzerinde bir süredir baskı unsuru olmaya devam ederken doların küresel çapta güçlenmesiyle birlikte yukarı yönlü hareketini sürdüren Dolar/TL, dün 5,89 seviyesinin üzerine kadar yükseldi. Kur, faiz kararının açıklanacağı bugün 5,89 seviyesinde bulunuyor. 6,60 sınırını test eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,58 seviyesinden işlem görüyor.

TÜİK tarafından açıklanan mevsim etkilerinden arındırılmış hizmet sektörü güven endeksi Mart ayında 81,6 iken, Nisan ayında %1,9 oranında artarak 83,1 oldu. Hizmet sektöründe bir önceki aya göre; iş durumu, hizmetlere olan talep ve hizmetlere olan talep beklentisi endeksleri sırasıyla %2,1, %1,7 ve %1,9 artarak 78,9, 76 ve 94,5 değerlerini aldı.

TCMB'nin açıkladığı reel kesim güven endeksi, Nisan ayında bir önceki aya göre 3,4 puan artarak 105,5 olarak gerçekleşti. Endeksi oluşturan anket sorularına ait yayılma endeksleri incelendiğinde, son üç aydaki toplam sipariş miktarı, gelecek üç aydaki ihracat sipariş miktarı, mevcut toplam sipariş miktarı, gelecek üç aydaki üretim hacmi ve mevcut mamul mal stokuna ilişkin değerlendirmeler endeksi artış yönünde etkilerken, genel gidişat, gelecek üç aydaki toplam istihdam miktarı ve sabit sermaye yatırım harcamasına ilişkin değerlendirmeler endeksi azalış yönünde etkiledi.

İmalat sanayi genelinde kapasite kullanım oranı (KKO), bir önceki aya göre 0,7 puan artarak %75,0 seviyesinde gerçekleşti. Merkez Bankasından yapılan açıklamaya göre, mevsimsel etkilerden arındırılmış kaapasite kullanım oranı (KKO-MA), bir önceki aya göre 0,3 puan artarak %75,0 seviyesinde gerçekleşti.

ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Endeksi %0,22 azalışla 26.597 puandan, S&P 500 Endeksi %0,22 kayıpla 2.927 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,23 düşüşle 8.102 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,53 seviyesinde bulunuyor. Dolar endeksi, dolarda görülen güçlenmenin etkisiyle 98 sınırının üzerine kadar yükselirken Euro/Dolar paritesi 1,12 seviyesinin altına gevşedi. Brent tipi petrolün varili 74,83 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde TCMB'nin saat 14:00'da açıklayacağı faiz kararı piyasaların odağında yer alırken yurt dışında ABD'de işsizlik başvuruları ve dayanıklı mal siparişleri verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,23x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %31,7 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda TTürk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Nisan ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Nisan ayında %1,61, Mayıs ayında %1,12, 2019 yılı sonunda %16,23 ve 12 ay sonrasında %15,38 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,20, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 17,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 24,2 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,6 ve 2020 yılında %2,9 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %23,16, 6 ay sonrasında %21,46'ya ve 12 ay sonrasında ise %19,33'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %18,3 olan 10 yıllıık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,25 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.