Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %3,95 artışla 87.571 seviyesinden başlayan BİST100 Endeksi, küresel piyasalardaki iyimser havaya paralel pozitif bir seyir izleyerek günü %5,98 artıda 89.286 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %11,11 seviyesinde kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 40 baz puan azalışla %13,26 seviyesine geriledi. Dün sabah saatlerinde 6,54 seviyelerine kadar çıkan Dolar/TL, piyasalardaki iyimser havanın etkisiyle gün içinde en düşük 6,39 seviyesini görürken 6,42 seviyesinden günü tamamladı. Euro/TL ise 6,89-7,08 bandında dalgalandı.

TCMB, geçtiğimiz hafta gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu toplantısının özetini yayımladı. Yapılan açıklamada, enflasyon beklentilerinde gözlenen ılımlı eğilimin mart ayında da devam ettiği belirtilirken koronavirüs salgınının küresel ölçekte hızla yayılmasıyla birlikte belirsizliklerin artmakta ve küresel büyüme görünümü zayıflatmakta olduğu belirtildi. Ayrıca salgına bağlı gelişmelerin Türkiye ekonomisi üzerindeki olumsuz etkilerinin sınırlandırılması açısından Merkez Bankası'nın finansal istikrarı desteklemek amacıyla kapsamlı bir tedbir setinin uygulamaya konduğu vurgusu dikkat çeken bir diğer nokta oldu.

ABD hisse senetleri piyasası haftanın ikinci işlem gününü salgının ekonomik etkilerine yönelik hükümet ve merkez bankasının attığı adımlarla birlikte sert yükselişler ile tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %11,37 artışla 20.705 puana, S&P500 Endeksi %9,38 yükselişle 2.447 puana ve Nasdaq Endeksi %8,12 kazançla 7.418 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da küresel piyasalardaki artan olumlu havaya paralel günü yükselişle kapattı.

Dün imalat PMI veri akışı açısından oldukça yoğun bir gün oldu. Koronavirüs salgını nedeniyle sert biçimde daralmalar görülürken mart ayında imalat PMI verileri Almanya'da 45,7, Euro Bölgesi'nde 44,8, İngiltere'de 48,0 ve ABD'de 49,2 oldu. ABD yeni konut satışları, salgınının etkisiyle şubatta gerileyerek %4,4 düşüşle 765 bin oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları güçlü yükselişler ile alıcılı bir seyir izliyor. ABD'de Dow Jones vadeli endeksi %0,28 artıda. Yeni işlem gününün ilk saatlerinde Dolar/TL 6,4506'dan, Euro/TL ise 6,9789 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 101,49 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0822 sınırında. Petrol fiyatlarında toparlanma görülürken brent tipi petrolün varili 28,01 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Fed'in limitsiz varlık alımı sinyali vermesiyle birlikte dolardaki değer kaybına bağlı olarak yükselişini sürdüren Altının onsu 1.666 dolar, gramı ise 335 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde kapasite kullanım oranı, hizmet sektörü güven endeksi ve reel kesim güven endeksi, yurt dışında ise Almanya'da Ifo iş ortamı endeksi, İngiltere'de tüketici fiyat endeksi, üretici girdi fiyatları ve perakende fiyat endeksi ile ABD'de DOE petrol stokları ve dayanıklı mal siparişleri verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,82x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %29,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat'taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. TCMB, korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart'ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirimle haftalık repo faizini %9,75'e çekti.
 
Şubat ayında %0,35 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,82, Nisan ayında %0,97, 2020 yılı sonunda %9,98 ve 12 ay sonrasında %9,51 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 6,51, 12 ay sonrasında ise 6,66 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 12 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla %3,3 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %10,33'e, 3 ay sonrasında %9,82'ye, 6 ay sonrasında %9,48'e ve 12 ay sonrasında ise %9,14'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,26 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,50 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket hisse geri alımında kullanılacak fon tutarının 300.000.000 TL'den 450.000.000 TL'ye artırılmasına karar vermiştir.

Tümosan Motor ve Traktör Sanayi A.Ş. (TMSN; Haberin etkisi: Sınırlı Olumsuz)
Coronavirüs etkilerini azaltmaya yönelik alınan önlemler çerçevesinde, Konya Fabrikasında yapılan üretime 25-30.03.2020 arasında ara verilmesi kararlaştırılmıştır.

Ege Endüstri (EGEEN; Haberin etkisi: Sınırlı Olumsuz)
Müşteri ve tedarikçilerde ortaya çıkan fabrika duruş ve sipariş iptallerine istinaden, Pınarbaşı ve Serbest Bölge fabrikalarındaki faaliyetlerinin 30 Mart'a kadar yavaşlatılmasına, akabinde 30 Mart ile 6 Nisan arasındaki süreçte ise durdurulmasına karar verilmiştir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4029/piyasalara-analitik-bakis-25.03.2020.htm





 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.