Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne düşüşle başlayan ve sert satışlarla karşılaşan BİST100 Endeksi, %2,30 kayıpla seans içinde gördüğü en düşük seviye olan 1.483,02 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,94 ve Sınai Endeks %2,43 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 3 baz puan artarak %14,92 ve 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan artarak %13,17 seviyesine yükseldi. TL, dün benzerlerinden negatif ayrıştı. 7,10’lu seviyelerden güne başlayan Dolar/TL, 7,25 sınırını test etti. Euro/TL ise 8,80 seviyesini gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 291 seviyesinden günü kapattı.

TCMB Başkanı Ağbal ve başkan yardımcıları, enflasyon hedeflemesi çerçevesinde bilgilendirme yapmak amacıyla Türkiye İhracatçılar Meclisi'ni ziyaret etti.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye ekonomisi için 2020 yılı büyüme tahminini güncelledi. Moody’s, Türkiye için 2020 büyüme tahminini %5 daralmadan %1,1 büyümeye revize ederken 2021 büyüme tahminini %4 olarak güncelledi. 2020 yılının ikinci yarısında Türkiye ekonomisindeki toparlanmanın revize tahmininde etkili olduğunu belirten Moody’s, 2021 yılsonu için enflasyon tahminin ise %11,4 olarak belirledi.

Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan, twitter hesabından yaptığı açıklamada ekonomik reform çalışmalarında sona gelindiğini, Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın, Mart ayının ikinci haftasında açıklamayı yapacağını belirtti.

ABD 10 yıllık tahvil faizindeki yükselişin etkisiyle güne düşüşle başlayan ABD Borsaları, Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları sonrası yükselişe geçti. Dow Jones Endeksi gün içinde rekor seviyeler görürken %1,35 kazançla 31.962 puandan, S&P500 Endeksi %1,14 primle 3.925 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,99 artışla 13.598 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi dün %1,435 ile Şubat 2020'den bu yana en yüksek seviyesini gördü.

Fed Başkanı Powell, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi'ne yaptığı sunumunda
ABD ekonomisinin toparlanma sürecinin uzun olacağı görüşünü yinelerken, fiyatlarda yaşanan artışların enflasyonun yüksek kalmasına neden olmayacağını düşündüğünü belirtti.

ABD’de yeni konut satışları Ocak ayında aylık %4,3 artarak 923 bin oldu.

Almanya ekonomisi, 2020 yılının dördüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde %0,3 büyüme gösterirken, 2020 yılının tamamında %3,7 daraldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları pozitif seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,34 artıda. GOÜ para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Dolar/TL 7,1579, Euro/TL 8,7339 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90 sınırının altına gevşerken Euro/Dolar paritesi 1,2182 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 66,5 dolara yükselirken, altının onsu 1.798,5 dolardan ve altının gramı ise 413,9 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi ile TCMB’nin 18 Şubat tarihli PPK toplantı özeti takip edilecek. Yurt dışında ise Euro Bölgesi ekonomik görünüm endeksi, ABD’de büyüme, işsizlik başvuruları, dayanıklı mal siparişleri ve bekleyen konut satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
11,81x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %26,4 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Ocak ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,78, Mart ayında %0,86, 2021 yılı sonunda %11,23 ve 12 ay sonrasında %10,36 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,79, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,1 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,1 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %16,23 ve 12 ay sonrasında ise %13,47 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,92 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4673/piyasalara-analitik-bakis-25.02.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.