Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan banka hisseleri öncülüğünde gelen alımlarla alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi günü %1,94 artışla gün içinde gördüğü en yüksek seviye olan 97.988 puandan kapattı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %25,40 seviyesinde sabit kalırken,10 yıllık tahvil faizi 7 baz puan azalarak %18,94 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta açıklanan YEP öncesi 6,13 seviyesine kadar gerileyen Dolar/TL'deki dalgalanma devam ediyor. Cuma günü 6,24-6,31 bandında hareket eden parite yeni haftaya 6,3253 seviyesinden başlıyor. 7,4 seviyesine kadar yükselen Euro/TL ise 7,42'li seviyelerden işlemlerini sürdürüyor. Altının gramı 243,0 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasaları alıcılı başladıkları günü karışık seyirle tamamladı. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,32 değer kazancıyla 26.744 puanla rekor seviyeden kapanırken, S&P 500 Endeksi %0,04 azalarak 2.930 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,51 düşüşle 7.987 puandan günü tamamladı. Geçtiğimiz hafta ABD Başkanı Donald Trump tarafından açıklanan Çin'den ithal edilen 200 milyar dolarlık ürüne uygulanacak yeni ek gümrük tarifesi bugün uygulamaya girdi. Japonya ve Çin Borsalarının kapalı olduğu bugün de Asya borsalarında satıcılı bir seyir var. %3,0 sınırının üzerinde kalmayı sürdüren ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %3,072 seviyesinden işlem görüyor. Cuma günü 93,4 seviyesine kadar gerileyen dolar endeksi bir miktar toparlanarak 93,9 seviyesine yükseldi. Dolar endeksindeki gevşemenin etkisiyle kısa süreliğine1,18 sınırının üzerine çıkmayı başaran Euro/TL paritesi yeni hafta da 1,1728 seviyesinde bulunuyor. Brent tipi petrolün varili 79,7 dolardan, altının onsu 1.194,6 dolardan alıcı buluyor.

PMI veri akışının yoğun olduğu Cuma gününde Japonya Nikkei imalat sektörü PMI'yı 52,9 olarak açıklandı. Almanya'da imalat sektörü PMI 55,7'lik piyasa beklentisinin altında 53,7 olarak açıklanırken hizmet sektörü ve bileşik PMI sırrasıyla 56,5 ve 55,3 oldu. Euro Bölgesi imalat sektörü PMI da beklentinin altında 53,3 oldu. Hizmet sektörü PMI beklentinin hafif üzerinde 54,7, bileşik PMI 54,2 değerini aldı. ABD tarafından açıklanan imalat sektörü PMI 55,6 ile piyasa beklentisinin üzerinde gelirken, hizmet sektörü PMI beklentinin altında kalarak 52,9 oldu. PMI verilerinin 50'nin üzerinde değer alması sektörlerde büyümeye işaret ediyor.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışında önemli bir veri akışı bulunmazken yurtiçinde kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi verileri takıp edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,7x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %45 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %27 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyümme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %17,75 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018 sonunda 6,4 seviyesinde dengeleneceği beklenirken 2018 ortalamasının 5,24 olacağı öngörülmektedir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacaak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.