Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftaya %0,71 artıda başlayan BİST100 Endeksi, 1.454-1.463 bandında hareket ederek, Bankacılık Endeksi öncülüğünde günü %1,02 artıda, 1.459,33 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,60, Sınai Endeks %0,35 artıda tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,97 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 8 baz puan düşüşle %17,51 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,272 seviyelerinde işlem görüyor. Haftaya 8,46 seviyelerinde başlayan Dolar/TL, Dolar Endeksi’nin 93 seviyesinin altına inmesinin de etkisiyle 8,42 seviyesine kadar gevşedi. Euro/TL, 9,89-9,91 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 377,7 seviyesinden işlem gördü.

Haftaya yükselişle başlayan ABD Borsalarında, Dow Jones Endeksi %0,61 artışla 35.336 puana, S&P500 Endeksi %0,85 artışla 4.480 puana, Nasdaq Endeksi %1,55 artışla 14.943 puana yükseldi. Avrupa Borsaları küresel benzerlerine paralel bir seyir izledi ve pozitif bir görünüm sergiledi.

2022-2023 yıllarını kapsayan 6. dönem toplu sözleşme görüşmelerinin sonucunu Çalışma Bakanı Vedat Bilgin açıkladı. Buna göre memur ve memur emeklisine 2022 yılı ilk altı ay için %5, ikinci altı ay için ise %7+ enflasyon farkı zam geldi. 2023 yılı için ise ilk altı ay %8, ikinci altı ay %6+ enflasyon farkı oranında zam verildi.

TÜİK verilerine göre Tüketici Güven Endeksi, ağustos ayında bir önceki aya göre %1,6 gerileyerek temmuz ayındaki 79,5 seviyesinden 78,2'ye geriledi.

Kültür ve Turizm Bakanlığı’nın istatistiklerine göre Türkiye, 2021 Temmuz ayında aylık %113,0 artış, yıllık %367,4 artışla 4.361 bin kişi yabancı ziyaretçi ağırladı. Böylelikle yıl başından bu yana yabancı ziyaretçi sayısı, yıllık %85,4 artarak 10.089 bin kişi oldu.

ABD’de ağustos ayı imalat sektörü PMI verisi 63,4’ten 61,2’ye, hizmet sektörü PMI 59,9’dan 55,2’ye, bileşik PMI ise 59,9’dan 55,4’e gerileyerek beklentilerin altında gerçekleşti.

ABD’de temmuz ayı 2. el konut satışları, aylık %2, yıllık %17,8 artışla 5,99 milyon olarak beklentilerin üstünde gerçekleşti. (Beklenti: 5,81 milyon)

Almanya’da ağustos ayı imalat sektörü PMI verisi 65,9’dan 62,7’ye, hizmet sektörü PMI 61,8’den 61,5’e, bileşik PMI ise 62,4’ten 60,6’ya geriledi.

Euro Bölgesi’nde ağustos ayı imalat sektörü PMI verisi 62,8’den 61,5’e, hizmet sektörü PMI 60,2’den 59,5’e, bileşik PMI ise 59,8’den 59,7’ye geriledi. PMI verilerinin beklentilerin altında gelmesiyle delta varyantına dair endişeler akabinde ekonomideki toparlanma sürecinde yavaşlama görüldü.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,19 artıda. Dolar/TL 8,40, Euro/TL 9,98, Euro/Dolar paritesi 1,1742 seviyesinden işlem görüyor. Geçtiğimiz hafta 93,50 seviyelerini gören Dolar Endeksi, düşüşe geçerek 92,99 seviyesinden işlem görüyor. ABD’de Pfizer’ın geliştirdiği koronavirüs aşısına onay çıkmasının ardından aşılama sürecine dair pozitif beklentiler petrol fiyatlarını da destekledi ve Brent tipi petrolün varili 68,71 dolar seviyelerinden işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında pozitif bir seyir izliyor. Altının onsu 1.803 dolardan, gramı 487,53 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya’da Mevsimsel Düzeltilmiş GSYH, ABD’de Yeni Konut Satışları verileri ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,90x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %13,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,51 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Teknik Takip Listesi
24-31 Ağustos 2021 dönemi için teknik takip listemizde ARCLK, AYGAZ, EREGL ve FROTO yer almaktadır. Destek ve dirençler 3. Sayfadaki tabloda yer almaktadır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5016/piyasalara-analitik-bakis-24.08.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.