Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %5,39 düşüşle başlamasına rağmen seans içinde toparlanarak 1.402,99 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,13 azalışla 1.377,43 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %,8,46 değer kaybederken Sınai Endeks %2,19 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 305 baz puan artarak %19,42 ve 10 yıllık tahvil faizi 21 baz puan artarak %19,10 seviyesine yükseldi. TCMB’de yaşanan başkan değişikliği sonrasında TL’de yaşanan dalgalanma dünde devam ederken Dolar/TL, 7,70-7,95, Euro/TL ise 9,19-9,53 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 472,1 seviyesinden işlem gördü.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) başkanlığında yaşanan değişiklikle ilgili olarak gerçekleştirdiği değerlendirmede “TCMB’deki değişiklik enflasyon ve dış finansman risklerini artırdı." ifadelerini kullandı.

Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan, ekonomi reformlarına yönelik takvimin tamamlandığını açıkladı. Söz konusu takvime göre Ekonomi Reform Paketi'ndeki tüm eylemler 2023 yılının Mart ayına kadar tamamlanacak.

ABD Borsalarında negatif bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,94 azalarak 32.423 puana, S&P500 Endeksi, %0,75 azalışla 3.911 puana ve Nasdaq Endeksi, %1,12 kayıpla 13.228 puana geriledi. Avrupa Borsaları da vaka sayılarındaki artış nedeniyle önlemlerin yeniden sıkılaştırılmasıyla günü düşüşle kapattı.

ABD'de cari işlemler açığı, salgınının etkisiyle 2020 yılında %34,8 artışla 647,2 milyar dolara çıkarak 2008'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD’de yeni konut satışları Şubatta %18, azalarak 775 bin adet oldu. Ortalama konut fiyatları ise önceki yıla kıyasla %5,3 artarak 349.400 dolar olarak gerçekleşti.

Fed Başkanı Powell, enflasyonda bu yıl artış beklediklerini ancak enflasyon üzerindeki etkinin büyük ya da kalıcı olmayacağını ifade etti.

Avrupa Birliği, Uygurlara yönelik insan hakları ihlalleri nedeniyle 4 Çinli yetkili ve bir kuruluşa yaptırım kararı aldı. AB’nin ardından ABD, Kanada ve İngiltere de Çin’e yönelik sembolik yaptırım kararları aldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,13 ekside. Dolar/TL, 7,90 ve Euro/TL 9,39 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,42 seviyesine yükselirken bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1840 sınırının üzerinde bulunuyor. Brent tipi petrolün varili 60,98 dolardan, altının onsu, 1.731,64 dolardan ve gramı 440,3 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde tüketici güven endeksi yurt dışında ise İngiltere’de enflasyon ve perakende satışlar ile Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD’de PMI verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,80x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,2 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti.

Şubat ayında %0,91 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,12, 2021 yılı sonunda %11,54 ve 12 ay sonrasında %10,47 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,95, 12 ay sonrasında ise 8,20 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,2 milyar dolar, 2022 yılında ise 23,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,4 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,59, 3 ay sonrasında %17,64, 6 ay sonrasında %16,51 ve 12 ay sonrasında ise %13,5 olması beklenmektedir. Hali hazırda %19,42 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,9 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4726/piyasalara-analitik-bakis-24.03.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.