Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve 1.560,3 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, sonrasında gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %2,11 kayıpla 1.517,86 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,34 ve Sınai Endeks %2,57 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %14,89 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 1 baz puan artarak %13,06 seviyesine yükseldi. 7 sınırının üzerinde güne başlayan Dolar/TL, seans içinde 7,11 seviyesinin üzerine çıktı. Euro/TL ise 8,52-8,64 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 294 seviyesinden işlem gördü.

Resmi Gazete'de yayımlanan karara göre TCMB, TL zorunlu karşılık oranlarını her vadede 200 baz puan artırdı. Karara göre yurtdışı banka mevduatları ve katılım fonları hariç 1 yıl ve 1 yıldan uzun vadeli mevduat/katılım fonları için zorunlu karşılık oranı % 3, 1 yıla kadar vadeliler için %4, vadesi 6 aya kadar olanlar için % 6 oldu. Yurtdışı bankaların dahil olduğu mevduat ve katılım fonlarında ise zorunlu karşılık oranları 1 yıla kadar %8, 3 yıla kadar vadelilerde %5,5 oldu. 3 yıldan uzun vadelilerde ise zorunlu karşılık oranları % 3 olarak değiştirildi.

ABD Borsaları düşüşle başladıkları günü, Fed Başkanı Powell'ın Senatodaki sunumunun ardından karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,05 artışla 31.537 puana ve S&P500 Endeksi %0,13 kazançla 3.881 puana yükselirken, Nasdaq Endeksi %0,50 düşüşle 13.465 puana geriledi. Avrupa Borsalar da karışık kapandı.

Fed Başkanı Powell, "Ekonomi, istihdam ve enflasyon hedeflerinden çok uzak ve önemli bir ilerleme kaydedilmesi biraz zaman alabilir." dedi ve Fed'in tahvil alım programına mevcut seviyesinde devam edeceğini vurguladı.

ABD'de S&P Case-Shiller ulusal konut fiyat endeksi, 2020 yılının Aralık ayında yıllık %10,4 artış kaydetti. ABD’de CB tüketici güven endeksi, şubatta önceki aya göre 2,4 puan artarak 91,3'e yükseldi.

İngiltere Başbakanı Boris Johnson, salgın nedeniyle uygulanan karantinanın, vaka ve aşılama sayıları dikkate alınarak 8 Mart'tan itibaren 21 Haziran'a kadar kademeli olarak kaldırılacağını duyurdu. Tüm kısıtlamaların 21 Haziran'da kaldırılıp kaldırılamayacağına ilişkin, umutlu olduğunu ama hiçbir şeyin garanti edilemeyeceğini dile getirdi.

İngiltere’de işsizlik oranı 2020 yılının son çeyreğinde %5,1’e yükseldi. Bu 2016'dan beri görülen en yüksek seviye olarak kayda geçti. Çalışanların sayısı 114 bin azaldı. İş arayanların sayısı üçüncü çeyreğe kıyasla 121 bin arttı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları satıcılı seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,27 ekside. GOÜ para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Dolar/TL 7,0807, Euro/TL 8,6054 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,13 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,2114 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 64 dolardan, altının onsu 1.809,2 dolardan ve altının gramı ise 411,8 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya’da büyüme ve ABD’de yeni konut satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
12,15x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %30,0 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Ocak ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,78, Mart ayında %0,86, 2021 yılı sonunda %11,23 ve 12 ay sonrasında %10,36 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,79, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,1 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,1 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %16,23 ve 12 ay sonrasında ise %13,47 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,89 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Aselsan (ASELS; Haberin etkisi: Nötr)
Aselsan, 2021 yılı beklentilerini açıkladı. Buna göre Şirket 2021 yılında satış gelirlerindeki artışın (TL bazında) %40-%50, FAVÖK marjının %20-%22 arasında olacağını öngörürken, yatırım harcamalarının 2.000 milyon TL olmasını beklemektedir. Bu beklentiler yıl ortalamasında USD/TL kurunun 8,26 ve EUR/TL kurunun 9,83 seviyesinde olacağı varsayımına dayanmaktadır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4672/piyasalara-analitik-bakis-24.02.2021.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.