Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe satıcılı başlayan ve sürekli müzayede işlemlerinin başlamasıyla 114.453 puana kadar gevşeyen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen alımlarla yönünü yukarı çevirdi ve %1,03 primle 116.829 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 16 baz puan artarak %11,24 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan artarak %12,05 seviyesine yükseldi. İdlib ile ilgili gerginliğin artması ve dolar endeksinin de güçlü seyrinin sürmesi Dolar/TL kurunun yukarı eğiliminin sürmesinde etkili olurken kur 6,12 seviyesini gördü. Euro/TL ise 6,57-6,64 bandında hareket etti.
 
ABD hisse senetleri piyasaları haftanın son işlem gününde, koronavirüs salgınından kaynaklı endişe ile yatırımcıların temkinli yaklaşımı nedeniyle düşüşle kapandı. Dow Jones Endeksi %0,78 kayıpla 28.992 puana, S&P500 Endeksi %1,05 düşüşle 3.338 puana ve Nasdaq Endeksi %1,79 azalışla 9.577 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise günü düşüşle tamamladı.
 
Cuma günü PMI veri akışı açısından yoğun bir gün olurken Almanya'da Şubat ayında hizmet sektörü PMI 53,3 seviyesine geriledi. (Beklenti 53,8) İmalat sektörü PMI ise 44,8'lik beklentinin üzerine çıkarak 47,8 seviyesinde gerçekleşti. Euro Bölgesi'nde imalat sektörü PMI Şubat'ta beklentiyi aştı ve 49,1 değerini aldı. Ayrıca tüketici fiyat endeksi verisi ise aylık %1,0 azalırken yıllık %1,4 arttı. İngiltere imalat sektörü PMI verisi 49,7 olan beklentilerin üzerinde 51,9 olarak gerçekleşti. ABD'de Şubat ayı imalat sektörü PMI verisi 51,5 olan beklentilerin altında 50,8 olarak gerçekleşti.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya borsaları koronavirüs vaka sayısındaki artış ve ekonomik büyümeye dönük endişelerin derinleşmesiyle satıcılı seyrediyor. ABD'de Dow Jones vadeli endeksi %1,36 ekside. Dolar/TL 6,1303'ten işlem görürken Euro/TL ise 6,6341 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 99,59 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0817 sınırında. Brent tipi petrol varil başına 56,56 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Altının onsu ise 1.665,45 dolar seviyesinden alıcı buluyor. Altının ons fiyatındaki ve Dolar/TL kurundaki yükselişten destek alan gram altın yükselişini devam ettirirken 328 liradan alıcı buluyor.
 
Bugün yurt içinde veri akışı açısından yoğun bir gün olurken kapasite kullanım oranı, hizmet sektörü güven endeksi, reel kesim güven endeksi ile yabancı ziyaretçi sayısı takip edilecek. Yurt dışında ise Almanya'da Ifo iş ortamı endeksi ön planda olacak.
 
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,02x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %7,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.
 
2019 da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat'taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirimle haftalık repo faizini %10,75'e çekti.
 
Ocak ayında %1,35 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,69, Mart ayında %0,84, 2020 yılı sonunda %10,06 ve 12 ay sonrasında %9,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 6,45, 12 ay sonrasında ise 6,51 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla %3,5 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,02'ye, 3 ay sonrasında %10,48'e, 6 ay sonrasında %10,09'a ve 12 ay sonrasında ise %9,63'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,05 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,51 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
 
Rapor için tıklayınız.
 https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/3974/piyasalara-analitik-bakis-24.02.2020.htm
 



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.