Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne negatif başlayan ve 122.188 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi %0,17 kayıpla 122.540 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 17 baz puan azalarak %10,13'e ve 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan azalarak %10,61 seviyesine geriledi. Dün 5,92 seviyesinde işlemlere başlayan Dolar/TL, gün içinde 5,90'lı seviyelere kadar gevşedi. Euro/TL ise 6,55-6,59 bandında seyretti.

Çin'de ortaya çıkan virüsün yarattığı endişe küresel fiyatlamalar üzerinde etkili olurken ABD hisse senetleri piyasalarında dün karışık bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,09 azalışla 29.160 puana gerilerken S&P500 Endeksi %0,11 artışla 3.326 puana ve Nasdaq Endeksi %0,20 kazançla 9.402 puana yükseldi. ABD ile AB arasında otomobil ve dijital vergi nedeniyle iplerin gerilmesi Avrupa Borsalarına negatif yansıdı.

TÜİK Ocak ayı tüketici güven endeksi verilerini açıkladı. Verilere göre Ocak ayı tüketici güven endeksi bir önceki aya göre %0,1, 2019 Ocak ayına göre %1 artışla 58,8 oldu. Alt endekslere bakıldığında gelecek 12 aya ilişkin genel ekonomik durum beklentisi ve hanenin maddi durum beklentisi endeksinde artış olurken işsiz sayısı beklenti endeksinde düşüş olmuştur.

TCMB, geçtiğimiz hafta gerçekleştirdiği para politikası kurulu toplantısının özetini yayımladı. Yapılan açıklamada "Enflasyon beklentilerinde iyileşme sürüyor. Dezenflasyon süreciyle birlikte toparlanma devam edecek" denildi. Başka bir dikkat çeken nokta ise TCMB, enerji grubu enflasyonunun belirgin bir artış gösterebileceğini bildirmesi oldu.

Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmeyerek politika faizini %0, mevduat faizini -%0,50 ve marjinal fonlama faizini %0,25 olarak korudu. Varlık alım programına ise ihtiyaç duyulduğu sürece devam edileceği, programın bankanın ilk faiz artırımına karar vermesinden kısa bir süre önce sonlandırılacağı belirtildi. Ayrıca AMB başkanı Christine Lagarde, enflasyonda ılımlı artış sinyalleri olduğunu belirtti.

ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 18 Ocak ile biten haftada beklentinin altında kalarak 6 bin artışla 211 bin oldu.

İngiltere'nin 31 Ocak'ta AB'den resmen ayrılmasının hukuki temelini teşkil eden tasarıyı İngiltere Kraliçesi 2. Elizabeth onayladı. İngiltere ile AB arasında varılan Brexit anlaşmasına göre, ülke 31 Aralık'a kadar fiilen birliğin üyesi kalacak ancak siyasi karar mekanizmalarında yer almayacak.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları Korona Virüsü tehdidi ile kayıplarını sürdürüyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,13 artıda. Dolar/TL 5,9334, Euro/TL ise 6,5574 seviyesinden işlem görüyor. Güçlenme eğilimde olan dolar endeksi 97,73 seviyesine yükselirken Euro/Dolar paritesi 1,10'lu seviyelerdeki seyrini koruyor. Virüsün etkileriyle küresel piyasalarda artan volatilite ile risk iştahı azalmaya başladı. Son düşüşün ardından dengelenen Brent tipi petrol, varil başına 62,27 dolar, altının onsu 1.561 dolar, gramı ise 297,70 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'de imalat sektörü PMI verileri ön plana çıkıyor. Ayrıca Çin Shanghai Borsası "Yeni Yıl" nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,05x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,0 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425, Eylül ayında 325, Ekim ayında 250 ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indirdi. 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez 75 baz puan indirime giderek haftalık repo faizini %11,25'e çekti.

TCMB 2020 Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ocak ayında %1,10, Şubat ayında %0,64, 2020 yılı sonunda %10,01 ve 12 ay sonrasında %9,54 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 6,41, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,0 milyar dolar, 2021 yılında ise 18,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla %3,4 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,53'e, 3 ay sonrasında %10,96'ya, 6 ay sonrasında %10,46'ya ve 12 ay sonrasında ise %9,89'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %10,61 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.