Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve seans boyunca alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %0,52 kazançla 111.177 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 2 baz puan artarak %11,97'ye yükselirken 10 yıllık tahvil faizi 20 baz puan azalarak %12,53 seviyesine geriledi. TL, geçtiğimiz hafta boyunca emsallerinden negatif ayrışırken Dolar/TL, 5,94 sınırında haftayı kapattı.

TÜİK ve TCMB ile yürütülen tüketici eğilim anketi sonuçlarından hesaplanan mevsim etkilerinden arındırılmış tüketici güven endeksi, Aralık ayında bir önceki aya göre %1,9 azalarak 58,8 oldu. Gelecek 12 aylık döneme ilişkin hanenin maddi durum beklentisi endeksi aynı dönemde %2,1 oranında azalarak 77,7 ve ekonomik durum beklentisi endeksi %2,5 azalarak 76,5 olarak gerçekleşti.

ABD-Çin birinci faz ticaret anlaşmasının Ocak ayı başında imzalanacağı yönünde haberler küresel piyasalara destek oldu. ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Endeksi %0,28 artışla 28.455 puana, S&P 500 Endeksi %0,49 kazançla 3.221 puana ve Nasdaq Endeksi %0,42 primle 8.925 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da alıcılı seyretti.

Cuma günü açıklanan veriye göre ABD ekonomisi, üçüncü çeyrekte yıllıklandırılmış olarak %2,1 büyüdü. Ekonominin üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamaları önceki çeyreğe göre %3,2 arttı. GSYH fiyat endeksi %1,8'e gerilerken, çekirdek PCE çeyreklik bazda %2,1 arttı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Çin hükümeti, bazı ithal ürünlerde tarifelerin düşürüleceğini açıklarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar endeksi 97,63 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,11 sınırının altına sarktı. Brent tipi petrol varil başına 65,89 dolar, altının onsu 1.481,5 dolar, gramı ise 282,8 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD'de yeni konut satışları verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,36x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında, 250 baz puan ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine çekti. Ocak ayında yapılacak olan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez'den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Aralık ayında %0,59, 2019 yılı sonunda %11,62 ve 12 ay sonrasında %10,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2019 sonunda 5,82, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2019 sonunda 1,2 milyar dolar fazla vermesi beklenirken, 2020 yılında ise 13,9 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,4 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %12,52'ye, 3 ay sonrasında %12,15'e, 6 ay sonrasında %11,52'ye ve 12 ay sonrasında ise %10,60'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,53 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,17 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3870/piyasalara-analitik-bakis-23.12.2019.htm





 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.