Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlamasına rağmen seans içinde satıcılı bir seyir izleyerek 91.883 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi %0,09 değer kaybıyla 92.629 puandan günü tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 8 baz puan azalarak %20,87'ye ve 10 yıllık tahvil faizi 14 baz puan azalarak %17,12 seviyesine geriledi. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izlerken TL, benzerlerinden pozitif ayrıştı. Dün 5,34 seviyesine yükselmesinin ardından düşüşe geçerek 5,28 seviyesinin altına kadar inen Dolar/TL paritesi bugün 5,30'lu seviyelerden işlem görüyor. 6,03-6,10 bandında hareket eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,0626'dan işlem görüyor.

TÜİK ve TCMB işbirliği ile yürütülen tüketici eğilim anketi sonuçlarından hesaplanan tüketici güven endeksi, Kasım ayında bir önceki aya göre %4 oranında artarak 59,6 oldu. Endeks Ekim ayında 57,3 seviyesindeydi. Gelecek 12 aylık döneme ilişkin hanenin maddi durum beklentisi endeksi Ekim ayında 73,5 iken, Kasım ayında %5,4 oranında artarak 77,5 oldu. Genel ekonomik durum beklentisi endeksi de %6,2 oranında artarak 77,4'e yükseldi. İşsiz sayısı beklentisi endeksi ise Ekim ayında 63,6 iken, Kasım ayında %0,3 oranında azalarak 63,4 olarak açıklandı.

Dün ABD Borsaları 'Şükran Günü' nedeniyle kapalı iken Avrupa Borsalarında satıcılı bir seyir izlendi. Avrupa Birliği ve İngiltere arasındaki bir serbest ticaret bölgesi oluşturulması gibi düzenlemeleri de içeren anlaşmanın taslağının yayınlanması Sterlin ve Euro'ya destek oldu. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 96,33 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,14 seviyesi üzerindeki hareketini sürdürdü. Petrol fiyatlarındaki düşüş devam ederken Brent tipi petrolün varili 61,8 dolara kadar geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında Almanya, Euro Bölgesi ve ABD PMI'larının yanı sıra Almanya 3. çeyrek GSYH büyümesi takip edilecek. Ayrıca ABD Borsaları 'Şükran Günü sonrası' nedeniyle yarım gün açık olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılının kalanında enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisinee göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3162/piyasalara-analitik-bakis-23.11.2018.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararıı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.